Методы защиты от враждебного поглощения. Н. Б. Рудык

Чтение книги онлайн.

      Защищаются неиспользованные уникальные управленческие таланты менеджмента

      Выгоды и издержки успешной защиты от враждебного поглощения можно представить еще следующим образом. Защита от враждебного поглощения выгодна тогда, когда собственники компании еще не «выжали» из менеджера все его уникальные управленческие ресурсы. Защита от враждебного поглощения невыгодна собственникам компании, когда на рынке присутствует менеджер, уникальный управленческий потенциал которого подходит собственникам компании больше, чем потенциал действующего менеджера.

      Очевидно, что когда выгоды защиты от враждебного поглощения (как они определены выше) превышают издержки защиты (как они определены выше), тогда собственникам стоит вооружить свою компанию методами защиты от враждебного поглощения. Получается, что методы защиты от враждебного поглощения помогают повысить эффективность рынка управленческого труда[49].

      Перечисленные выше три фактора и составляют то, что известно в академическом мире как гипотеза благосостояния акционеров. Но как это всегда бывает, стоило только одним финансистам предложить гипотезу, как другие финансисты сразу же почувствовали к ней недоверие. Утверждение о том, что менеджеры, выступая посредниками акционеров, способны увеличить размеры тендерного предложения, у многих финансистов не вызывает особого энтузиазма. Что же касается затягивания процесса поглощения, то многие говорят, что акционеры своей неорганизованностью смогут сделать это лучше любого менеджера.

      Влияние, оказываемое защитой от враждебного поглощения на долгосрочные инвестиционные проекты компании, также может быть далеко не однозначным. Ведь уже сегодня у нас есть результаты эмпирических исследований, обнаруживших, что после создания защиты от враждебного поглощения менеджеры не только не увеличивают объемы инвестиций в долгосрочные инвестиционные проекты, но и, напротив, начинают их сокращать[50].

      Когда подозрительность объединяется с подобными эмпирическими исследованиями, то на свет появляется гипотеза благосостояния менеджеров.

      Гипотеза благосостояния менеджеров

      Как следует из самого названия, гипотеза благосостояния менеджмента утверждает, что применение методов защиты от враждебного поглощения увеличивает благосостояние только одной группы лиц СКАЧАТЬ