Процентная ставка как инструмент оценки стоимости и доходности проекта и компании (бизнеса). Л. А. Глаголева
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Процентная ставка как инструмент оценки стоимости и доходности проекта и компании (бизнеса) - Л. А. Глаголева страница 9

СКАЧАТЬ делают по следующим формулам.

      Если проценты начисляются один раз в год, то:

      Данная формула является базовой, описывающей накопленную сумму единицы.

      Все другие факторы производны от базового уравнения. Каждый из них предусматривает, что процент приносят деньги, находящиеся на депозитном счете, причем только до тех пор, пока они остаются на счете, т. е. учитывает эффект сложного процента, который будучи полученным переводится в основную сумму.

      Период накопления может быть и более коротким, чем год (например, месяц, квартал, полугодие, т. е. m – раз в год). Это фиксированное (дискретное) накопление.

      если проценты начисляются m – раз в год:

      Определение текущей стоимости единицы (приведенной стоимости или дисконтирование) – действие обратное начислению сложных процентов. Это сегодняшняя стоимость единицы, которая должна быть получена в будущем при заданном периоде n и процентной ставке r.

      из зависимости (9)

      из зависимости (10)

      В практических расчетах применяются так называемые дискретные проценты, т. е. проценты, начисляемые за фиксированные интервалы времени (год, полугодие и т. д.). Иначе говоря, время рассматривается как дискретная переменная. В некоторых случаях – в доказательствах и аналитических финансовых расчетах, связанных с процессами, которые можно рассматривать как непрерывные, в общих теоретических разработках и значительно реже на практике – возникает необходимость в применении непрерывных процентов, когда наращение или дисконтирование производится непрерывно, за бесконечно малые промежутки времени. В подобных ситуациях применяются специальные непрерывные процентные ставки.

      Следует добавить, что при последовательном погашении задолженности возможны два способа начисления процентов. Согласно первому процентная ставка (простая или сложная) применяется к фактической сумме долга. По второму способу простые проценты начисляются сразу на первоначальную сумму долга, без учета последовательного его погашения. Последний способ применяется, например, в потребительском кредите.

      Важным применением концепции приведенной стоимости является определение размера платежей, которые требуются для погашения постепенно выплачиваемого займа, так называемая амортизация займа. Амортизация займа связана с определением периодических платежей, необходимых для исчисления основной суммы займа к моменту, когда наступит срок полного его погашения; при этом должна также обеспечиваться выплата процентов по невыплаченной части основной суммы займа.

      Джеймс К. Ван Хорн и Джон М. Вахович, мл. обращают внимание на то, «что часть платежа, приходящаяся на выплату процентов по займу, с течением времени уменьшается, тогда как часть платежа, приходящаяся на выплату основной суммы займа, увеличивается»38. Соотношение между процентом и СКАЧАТЬ

<p>38</p>

Ван Хорн, Джеймс, К. Вахович, мл., Джон, М. Основы финансового менеджмента: пер. с англ., 12-е изд. М.: ООО «И. Д. Вильямс», 2006. М.: ООО «И. Д. Вильямс» , 2006. С. 133.