Процентная ставка как инструмент оценки стоимости и доходности проекта и компании (бизнеса). Л. А. Глаголева

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ привлечению кредитов (MIBID), объявленные ставки по размещению кредитов (MIBOR) и фактические ставки по предоставлению кредитов (MIACR) достаточно тесно связаны между собой.

      Кроме того, можно выделить справочные ставки межбанковского рынка, рассчитываемые на основании реальных сделок:

      – INSTAR (INterbank Short-Term Actual Rate) – процентная ставка московского межбанковского рынка, рассчитываемая по результатам реальных сделок, заключенных банками; определяется информационным агентством VAL-ИнфоЦентр. Она устанавливается для стандартных сроков до 90 дней по информации о сделках, совершенных коммерческими банками и их филиалами в Москве и других городах России за прошедший день. По сути, она являет собой усредненный процент спроса-предложения по фактическим сделкам на рынке МБК.

      – ICSrubon – индекс процентных ставок по однодневным межбанковским кредитам овернайт, заключенным в расчетно-дилинговой системе Некоммерческого партнерства «межбанковская Расчетная Система» (НП «МРС»). Особенность индексов INSTAR и ICSrubon: в расчете принимают участие, как правило, средние и мелкие российские банки (в том числе и региональные), не являющиеся ключевыми операторами денежного рынка как по оборотам, так и по доле рынка.

      Функцию эталонной ставки (бенчмарка) выполняет ставка MosPrime (Moscov Prime Offered Rate) – отечественный аналог ставки LIBOR. Это показатель индикативных ставок предложения межбанковских кредитов, объявленных прайм-банками, т. е. первоклассными финансовыми институтами на российском денежном рынке.

      Эффективность экономической деятельности можно характеризовать абсолютно и относительно. Относительная характеристика во многом зависит от того, сколько средств (в их денежном выражении) было первоначально вложено, что позволяет знать, насколько эффективно работает каждая денежная единица, вложенная в дело. Поэтому важным является выбор принципа расчетов процентных денег. Существует два таких принципа: от настоящего к будущему и, наоборот, от будущего к настоящему. Соответственно применяют ставки наращения (interest base rate) и дисконтные, или учетные ставки (discount base rate).

      Если первоначальный капитал в момент времени t = 0 был равен Р(t = 0) = Р₀, а после его инвестирования на время (Т) он увеличится до суммы Р(t = T) = P(T). Эффективность такого вложения можно характеризовать показателем

      Данный показатель называется по-разному: ставка наращения, норма прибыли, уровень рентабельности, процентная ставка, интерес, доходность, рост, и т. д. Название зависит от конкретного сектора экономической деятельности.

      Сумму Р(t) называют доход, конечная сумма, наращенный капитал. Числитель в формуле (1) описывает величину полученной за время (Т) прибыли, т. е. что прибавилось к первоначальному капиталу Р₀. Деление этой прибыли на Р₀ нормирует ее по отношению к одному рублю (поэтому r и называют нормой прибыли). Таким образом, норма прибыли – это прибыль, в среднем приходящаяся на каждый вложенный рубль, полученный за условную единицу времени (Т). Усреднение по времени происходит в том случае, если прибыль за период СКАЧАТЬ