Макроэкономический анализ взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики государства. И. И. Волков

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ центральным банком в рамках политики денежного предложения. Это связано с тем, что органы государственного управления предъявляют значительный спрос на денежную ликвидность при формировании и исполнении бюджетов всех уровней. В свою очередь, рост государственных расходов, в особенности социального характера, формирует дополнительное денежное предложение, предопределяющее увеличение платежеспособного спроса в экономике.

      8) G ↔ r. Расходы в виде государственных инвестиций могут финансироваться за счёт заимствований и, следовательно, повлиять на уровень процентной ставки. Но для обеспечения долговой устойчивости государства центральный банк может принять меры к уменьшению последней, таким образом, снижая стоимость заемных ресурсов и упрощая рефинансирование долга.

      9) G ↔ е. Динамика валютного курса способна повлиять на величину бюджетных расходов. Рост курса национальной валюты приводит к сокращению валютных поступлений экспортеров при конвертации, а, следовательно, доходов, получаемых государством от обложения. Напротив, низкий курс национальной валюты позволяет министерству финансов получить дополнительные доходы от обложения экспортных поступлений, за счет которых будут увеличены расходы. Следует, однако, заметить, что падение курса может вызвать рост расходов на обслуживание внешней задолженности.

      Таким образом, существование прямых и обратных связей и их интенсивность предполагает взаимосвязи между денежно-кредитной и бюджетной политики.

      1) Взаимодействие и экономический рост. Проведение государственных инвестиций, их влияние на процентную и курсовую политику центрального банка.

      2) Взаимодействие при управлении государственным долгом. Связь курсовой, процентной политики и политики формирования денежных агрегатов центрального банка с финансированием внешней и внутренней задолженности министерства финансов.

      Соответственно, выявленные прямые и обратные связи необходимо определить, как приводящие механизмы взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики. Данные результаты имеют весомое методологическое значение и служат основой для разбора принципиальных форм теоретико-игрового направления взаимодействия денежно-кредитной и бюджетной политики.

      При проведении денежно-кредитной и бюджетной политики центральный банк и правительство придерживаясь своих макроэкономических целей, определяют для себя соответствующие целевые функции (функции потерь). Составление целевых функций потерь осуществляется с помощью анализа статического равновесия. Стандартная функция потерь включает в себя квадраты отклонений макроэкономических целевых показателей, релевантных для данного регулятора, с поправкой на коэффициенты, отражающие, во-первых, их приоритетность (если показателей несколько), во-вторых, чувствительность к действиям соответствующего СКАЧАТЬ