Практические примеры оценки стоимости технологий. Питер Ф. Боер

Чтение книги онлайн.

      Опционы Джулии имеют отрицательную внутреннюю стоимость[9], или, говоря обычным языком, «находятся ниже ватерлинии» в силу снижения курса акций Acme со времени предоставления опционов. Однако они являются весьма ценными (132 543 дол.), так как существует вероятность роста Acme в следующие девять лет. Например, если бы в результате объявления о поглощении цена акций Acme возросла до 60 дол., их можно было бы продать в этот момент за 150 000 дол. (их внутреннюю стоимость). И если бы цена акций только начала движение к 60 дол., опцион также подорожал бы до 302 392 дол. на основании возможности получать выгоду и в дальнейшем. Таким образом, поскольку теория опционов базируется на «случайном блуждании» или на подходе, предполагающем, что «рынки не имеют памяти», опционы будут оценены на 152 392 дол. выше их внутренней стоимости.