И последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной Европе. Андерс Ослунд

Чтение книги онлайн.

      На ежегодном приеме МВФ и Всемирного банка один высокопоставленный чиновник фонда прошептал мне с нескрываемым триумфом в голосе: «У нас появилось три новых клиента!» Я догадался, что речь шла о Венгрии, Пакистане и Украине. Услуги МВФ вновь стали востребованными. Вскоре список клиентов расширился.

      В Венгрии кризис был неизбежен. Из-за большого бюджетного дефицита ее фискальное положение было неустойчивым даже в годы бума. По причине значительного государственного долга Венгрия зависела от регулярного размещения государственных облигаций среди иностранных инвесторов. В начале октября 2008 г. инвесторы перестали покупать венгерские облигации и продали государственных ценных бумаг Венгрии на более чем 2 млрд долл. из-за кредитного сжатия. Когда начался отток капитала из страны курс венгерского форинта к евро упал на 17 % за октябрь 2008 г. Центральный банк Венгрии попытался остановить панику подняв 22 октября основную учетную ставку с 8,5 до 11,5 %[43]. 28 октября Венгрия и МВФ подписали соглашение о программе «стенд-бай».

      Все банки региона, зависящие от краткосрочных кредитов западных банков, оказались под ударом. После закрытия возможности кредитования в швейцарских франках возможность получения кредитов в ЕЦБ стала жизненно важной. Больше всех пострадала Украина, где полдюжины местных банков разорились на волне резкого снижения обменного курса местной валюты. Среди всех банков ЕС наибольшую долю местного рынка имел латвийский Parex Bank. Он принадлежал двум частным лицам – гражданам Латвии и был одним из немногих уцелевших частных банков, образовавшихся на исходе существования СССР. Банк в течение долгого времени усиленно обхаживал клиентов из России. В своей рекламе банк говорил, что «понимаем заботы своих клиентов» и обещал вкладчикам «не говорить маме». В 2005 г. он зазывал российских клиентов тем, что Рига ближе к Москве, чем Швейцария, и что все в банке говорят по-русски. В последней отчаянной попытке привлечь иностранных клиентов банк рекламировал в Швеции срочные вклады в шведских кронах под 6,5 % годовых. Parex Bank рухнул в самом начале кризиса. Правительство Латвии испугалось, что страна останется без валютных резервов, и в октябре 2008 г. обратилось за помощью к МВФ. После долгих переговоров стороны подписали соглашение 19 декабря. При том что кризис в Латвии тоже был почти неминуем, она смогла бы продержаться несколько месяцев без МВФ, если бы не банкротство Parex Bank. Именно дальнейшая судьба банка главным образом и усложняла переговоры с МВФ.

      С началом кредитного сжатия, валютные курсы потеряли стабильность. В Швеции, Венгрии, Польше, Румынии и Чехии курсы национальных валют были плавающими. В конце 2008 г. в соседних с регионом России и Украине правительства пошли на резкое ослабление своих валют. Одновременно возникли две противоречащие друг другу угрозы. Во-первых, существовало опасение, что резкая девальвация поставит под угрозу существование банковских систем СКАЧАТЬ