Optionen für jedermann. Stefan Deutschmann

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      Merke:

      Optionen bieten deutlich mehr Einsatzmöglichkeiten als der reine Handel mit Aktien.

      So lassen sich Strategien eher der eigenen Meinung anpassen/wählen.

      Optionen profitieren vom Hebeleffekt und binden weniger Kapital.

      Optionen sind auf keinen Fall mit Optionsscheinen oder anderen Derivaten wie Knock-Outs zu verwechseln.

1.4 Aktives vs. passives Investieren

      Innerhalb der letzten Jahre wurde der Markt für Instrumente und Anbeiter von passiven Investments immer größer. Hierunter fallen vor allem ETF’s und Mutual Funds, über welche mittlerweile (Stand 2019) ca 22 Trillionen(!) USD verwaltet werden. Diese Anlagemöglichkeiten gelten als relativ einfach, unkompliziert und günstig. Die Gebühren belaufen sich bei Mutual Funds auf ca 1,25% p.a. und bei ETF’s auf ca. 0,50% p.a., was sich wiederum auf die Performance auswirkt. Schauen wir uns einmal an, wie diese, im Vergleich zueinander aussehen.

Abbildung 4 : Performance SPY (ETF) vs. VFINX (Mutual Fund)

      Quelle: Tastytrade.com

      Es fällt auf, dass die beiden Instrumente so gut wie gleich entwickeln. Wie könnte die Performance jedoch aussehen, wenn man von der passiven auf die aktive Seite wechselt und sein Schicksal selbst in die Hand nimmt? Hierzu schauen wir uns einen Covered Call an – eine simple Optionsstrategie, die keinen großen Aufwand erfordert und problemlos von jedem anwendbar ist (du wirst sie innerhalb dieses Buches selbstverständlich noch lernen). Wichtig ist an dieser Stelle zu verstehen, dass diese Herangehensweise deutlich kostengünstiger und sehr einfach umsetzbar ist.

Abbildung 5 : Covered Call vs. ETF/Mutual Fund

      Quelle: Tastytrade.com

      Selbst unter Berücksichtigung sämtlicher potentieller Gebühren und Aufwand generiert der Covered Call einen höheren Gewinn, als seine passiven Konkurrenzprodukte und birgt dabei sogar noch weniger Risiko. Dies soll dir an dieser Stelle nur einen kurzen Einblick geben, warum es so lohnenswert sein kann, über den Tellerrand hinaus zu blicken und sich mit dem Thema der Optionen zu beschäftigen. Du kannst mit wenig Aufwand und Kosten eine bessere Performance erzielen, als du es im gleichen Zeitraum mit passiven Investments tun würdest.

      Merke:

      Verschiedene Funds und ETF’s sind im Kern die gleichen Produkte, haben jedoch nur einen anderen Namen. Besonders auffällig ist die hohe Korrelation zum S&P 500, wodurch so gut wie keine Diversifikation stattfindet, sollte man mehrere dieser Produkte im eigenen Portfolio halten.

      Selbst die einfachste Optionsstrategie erwirtschaftet a. größere Gewinne

      b. geringere Volatilität und hat

      c. keine Managementgebühren.

2. Grundlagen

      2.1 Wesentliche Merkmale von Optionskontrakten

      Ich bin der Meinung, dass es wirklich wichtig ist, die Grundlagen einer Sache zu verstehen, bevor man in die Tiefe geht. Niemandem ist geholfen, ein Haus auf einem wackeligen Fundament zu bauen. Deshalb werde ich an dieser Stelle noch einmal auf die Merkmale von Optionsverträgen eingehen.

      Ein Optionsvertrag besteht aus mehreren Bestandteilen. Zunächst die eigentliche Aktie, um die es sich handelt, auf welche wir Optionen schreiben wollen. Da es sich nicht immer um Aktien handelt, sondern auch Futures gemeint sein können, werden wir den englischen Begriff des Underlyings verwenden. Dies können beispielsweise ETF / ETN / ETC / Futures oder jedes sonstige, handelbare Produkt sein. Also, wir wählen uns zunächst ein solches aus, das wir handeln möchten. Von dieser grundlegenden Auswahl hängen alle weiteren, folgenden Faktoren ab. Der zweite Teil ist das Ablaufdatum / Verfallstag (im englischen: expiration date). Wie der Name ist suggeriert, handelt es sich dabei um jenen Tag, an welchem der Optionskontrakt endet. In der Regel ist so ein Ablaufdatum oder auch Verfallstag genannt, immer der dritte Freitag in jedem Monat. Gleichwohl gibt es hier auch Ausnahmen, so haben manche Underlyings jeden Freitag einen Verfallstag, beim SPY (= ETF auf den S&P 500) gibt es beispielsweise zusätzlich noch den zweitägigen und quartalsweisen Verfall. Bei Futures verhält es sich wieder ein bisschen anders, diesen sind jedoch in diesem Buch nicht Thema. Der Einfachheit halber halten wir jedoch den dritten Freitag im Monat fest. Nun wissen wir also, welche Aktie wir in welchem Zyklus handeln möchten.

      Der dritte Teil des Kontraktes ist der Basispreis (Strike). Das ist der Preis, zu dem du zustimmst, die zugrundeliegenden Aktien in der Zukunft entweder zu kaufen oder zu verkaufen. Bedenke dabei, dies ist nicht der Preis, zu dem die Aktie gerade gehandelt wird. Nehmen wir an, das Underlying notiert gerade bei 50 USD. Du bist nicht dazu gezwungen, diesen Preis zu wählen, sondern kannst beispielsweise sagen, dass du erst bei 40 USD bereit wärest, Aktien zu übernehmen. Der vierte Teil der Optionskontrakte wirkt vielleicht zuerst etwas abstrakt, aber du hast ihn schon kennengelernt. Hierbei handelt es sich um die Wahl des „Types“. Dies hängt einfach damit zusammen, ob du Call- oder Put-Optionen handeln möchtest. Grundsätzlich gibt es nur diese beiden Arten – Calls oder Puts. Der große Unterschied liegt darin, wie, in welcher Art und in welchem Verhältnis zueinander du sie einsetzt, damit sie ihre volle Wirkung entfalten können.

      Der letzte und fünfte Teil eines Optionsvertrags ist die Prämie, die von den Vertragsparteien gezahlt oder erhalten wird. Erinnere dich, wenn du ein Optionskäufer bist, würdest du in diesem Fall eine Prämie für diesen Optionsvertrag zahlen. Wenn du ein Optionsverkäufer bist, würdest du die entsprechende Prämie erhalten. So viel sei an dieser Stelle bereits gesagt. Du willst in der Regel auf der Seite der Optionsverkäufer stehen, Prämien kassieren und sie nicht ausgeben.

      Prämien und Optionskontrakte haben in der Regel (außer bei Futures beispielsweise) einen 100-Punkte-Multiplikator. Wenn du also eine Prämie von beispielsweise 1,00 USD siehst, ist der tatsächliche Wert des Kontraktes 1,00 USD pro Aktie * 100 Aktien, also 100 USD. Der angezeigte Preis bezieht sich auf die Prämie für eine Aktie. Ein Optionskontrakt besteht immer aus 100 Aktien, daher kommt der Multiplikator.

      Jeden einzelnen dieser Bestandteile werden wir im Laufe der Zeit genauer kennenlernen, sodass sich irgendwann ein Verständnis für das Große und Ganze ergibt. Andernfalls hast du aber auch die Möglichkeit, jederzeit wieder ein paar Seiten zurück zu blättern und noch einmal nachzulesen.

      Option Chain (Optionskette)

      Die oben genannten Informationen müssen nun noch übersichtlich dargestellt werden, sodass jeder Benutzer sie nachvollziehen und verstehen kann. Außerdem habe ich dir ja bereits gesagt, dass es möglich ist, Optionen zu handeln, ohne jemals einen Chart sehen zu müssen. Um genau diesen Zweck zu erfüllen, gibt es die sogenannte Option Chain (= Optionskette)

      Eine Optionskette ist eine Matrixliste für einen einzelnen Basiswert, die alle Puts, Calls, Strike-Preise und Preisinformationen für СКАЧАТЬ