Управление рисками рыночных систем (математическое моделирование). В. Б. Живетин

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ организационные процессы, ибо стоимость z недопустимо большая.

      Верхние и нижние границы рыночной цены. Фактические и расчетные рыночные цены

      В качестве примера рассмотрим рыночную цену (стоимость) компании, как и любого другого товара, которая определяется соотношением спроса и предложения. Если спрос превышает предложение, то в результате конкуренции покупатели готовы оплатить максимальную цену, либо отказаться от покупки товара и предпочесть товар-заменитель. Верхняя граница цены (z^в_доп) (рис. 1.11) определяется текущей стоимостью будущих прибылей, которые собственник может получить от владения этим предприятием. Особенно это характерно для отраслей, где предложение предприятий ограничено природными возможностями. Отсюда следует, что в наибольшей степени к верхней границе в случае превышения спроса над предложением будут приближены цены на сырьевые предприятия.

      Минимальная цена (z^н_доп), по которой продавец может продать свой товар, определяется его затратами на производство или приобретение этого товара и минимально допустимой нормой прибыли.

      Таким образом, рыночная цена компании определяется ее прибылью в будущем, издержками на создание аналогичных предприятий и соотношением спроса и предложения.

      Все акционерные компании можно разделить на две группы:

      – компании, акции которых находятся в обращении на фондовых рынках;

      – компании, акции которых не представлены на фондовых рынках.

      К первой группе относятся большинство зарубежных компаний, ко второй – большинство отечественных компаний.

      Рыночная капитализация компаний определяется стоимостью всех ее акций и формируется как произведение рыночной цены одной акции на общее число выпущенных данной компанией акций. Капитализация компании зависит от оценки фондовым рынком ее стоимости – интегральной оценки ее устойчивости, прибыльности, важности ее продукции для экономики, новизны оборудования, квалификации персонала, системы управления и множества других характеристик. В общем случае капитализацию можно использовать в качестве интегрированного способа оценки стоимости компании.

      Капитализация компании может расти двумя путями: во-первых, при неизменном числе акций может расти их цена; во-вторых, при неизменной стоимости акций может увеличиваться их число. В любом случае капитализация компании растет, если растет ценность компании, которая определяется общественной оценкой путем установления рыночной цены за ее акции.

      Российский фондовый рынок находится в стадии развития, его капитализация и объем торгов все еще остаются незначительными по сравнению с развитыми рынками. На российском фондовом рынке торгуются акции лишь небольшого количества компаний. Наибольший объем в торгах занимают акции нефтяных, газовых, энергетических и телекоммуникационных компаний. Российский фондовый рынок, являясь развивающимся, имеет большой потенциал роста, что делает привлекательным приобретение акций российских компаний, которые в настоящее время сильно недооценены.

      В силу этого актуальным становится СКАЧАТЬ