Государственно-частное партнерство в жилищной сфере. Елена Наумовна Косарева

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ дополнительная оценка надежности проекта и заемщиков со стороны кредиторов, а также мониторинг проекта на всех стадиях жизненного цикла.

      Поскольку частное финансирование является ключевым преимуществом модели ГЧП, важно понимать, что это и более дорогое финансирование по сравнению с традиционным государственным финансированием проектов по развитию городов. Поэтому более высокие затраты частного сектора компенсируются тем, что на него перекладываются риски проекта. Последствия финансового кризиса проявляются в еще большем росте стоимости долговых ресурсов, усложнении процедур получения кредитов. Как результат этой тенденции наблюдается рост традиционного государственного финансирования, особенно на начальной стадии проекта. На государственные органы переходят функции по контролю за своевременностью достижения целей проекта, применению штрафных санкций при нарушении условий контракта. Однако это приводит к возрастанию административных затрат. Поэтому частное финансирование проектов ГЧП остается важным механизмом сокращения затрат на реализацию проекта.

      В большинстве случаев основным методом финансирования ГЧП является проектное финансирование. Основной идеей проектного финансирования является идея финансирования инвестиционных проектов под будущие доходы от реализации проекта. При проектном финансировании гарантией выступает экономический эффект от реализации проекта, т. е. проект рассматривается основным обеспечением при таком финансировании. Активы также могут обеспечивать поддержку, хотя зачастую их размер несопоставим со стоимостью проекта. Проектное финансирование позволяет использовать различные сочетания стандартных банковских инструментов и услуг при предоставлении целевых кредитов на реализацию инвестиционных проектов.

      Особое значение при проектном финансировании имеет распределение рисков между участниками проекта. В мировой практике различаются три вида проектного финансирования с точки зрения способа распределения рисков⁹:

      1. Кредитование с правом полного регресса, при котором кредитор сохраняет за собой право полной компенсации относительно всех обязательств заемщика;

      2. Кредитование с правом частичного регресса, при котором кредиторы имеют ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита;

      3. Кредитование без права регресса, при котором кредиторы берут на себя большинство рисков.

      Первый вид проектного финансирования по сути аналогичен обычному обеспеченному кредиту, так как не происходит типичного для проектного финансирования разделения рисков. Наиболее распространен второй вид проектного финансирования. К примеру, организация – инициатор проекта может взять на себя риск своевременного завершения строительства жилого дома, а банк берет на себя риски, связанные с реализацией построенного жилья.

      Специфическими особенностями проектного финансирования являются:

      создание СКАЧАТЬ