Американские и глобальные депозитарные расписки: теория и практика листинга российских акций на зарубежных биржах. Кирилл Юрьевич Ратников

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ запрет на совершение сделок купли-продажи ценных бумаг брокерами-дилерами и на оказание консультационных услуг инвестиционными консультантами, не прошедшими регистрацию в штатах (Разделы 101—102);

      2. регистрацию брокеров-дилеров, агентов и инвестиционных консультантов на уровне штатов (Разделы 201—204);

      3. регистрацию штатами эмиссий ценных бумаг (Разделы 301—306);

      4. общие положения об ответственности на рынке ценных бумаг (Разделы 401—419)84.

      В 1996 г. был принят «Акт об усовершенствовании национального фондового рынка» («Акт»), которым были внесены следующие изменения в положения Единообразного закона и Законы 1933 и 1934 г.:

      – ценные бумаги, выпущенные в процессе частного размещения (включая, проекты АДА по Правилу 144А (см. ниже)), освобождаются от регистрации на уровне штатов и не могут регулироваться законами штатов, «за исключением минимальных требований об уведомлениях и отчетности»;

      – законодательство штатов о брокерах-дилерах не может вводить дополнительные требования или противоречить федеральному законодательству, регулирующему структуру капитала, хранение информации, а также финансовую отчетность брокеров-дилеров (Раздел 15 (h) (1));

      – инвестиционные консультанты, управляющие активами, превышающими 25 млн. долл., регулируются исключительно федеральным законодательством85;

      Положения Единообразного закона о правонарушениях на рынке ценных бумаг, а также законодательство штатов, регулирующее сделки резидентов одного штата с ценными бумагами на территории других штатов, осталось без изменений.

      Отмена регистрации публичной эмиссии ценных бумаг в штатах. До 1996 г. публичная эмиссия ценных бумаг, находящихся в листинге на фондовых биржах и в автоматизированных торговых системах, осуществлялась путем ее регистрации по Законам 1933 и 1934 г. в Комиссии, а также в регистрационных органах каждого из пятидесяти штатов. Этот процесс занимал много времени и дорого стоил (размер регистрационной пошлины, подлежащей уплате в каждом штате, составлял от 100 до 1000 долл. США; отдельно оплачивались услуги юридических консультантов)86.

      Актом было введен запрет на регистрацию публичной эмиссии ценных бумаг на уровне штатов87.

      Особенности применения законодательства штатов о ценных бумагах. Разделом 18 Закона 1933 г. предусмотрено неприменение законодательства штатов, кроме права штата, в котором компания зарегистрирована, к регистрации эмиссии ценных бумаг и документации в отношении таких ценных бумаг. Данная норма федерального закона относится также к отчетам, подготовленным для акционеров, и документам по голосованию по доверенности от имени акционеров на общих собраниях («proxies»). Раздел 18 Закона 1933 г. применяется только в случае, когда ценные бумаги находятся в листинге (или включены в листинг, но еще СКАЧАТЬ