Риск-менеджмент. Татьяна Любимова

Чтение книги онлайн.

      – риск финансового инвестирования (портфельный риск) – косвенная покупка капитала через финансовые активы, ценные бумаги;

      – риск инновационного инвестирования связан с инновационной деятельностью, главной целью которой является обеспечение конкурентоспособности за счет реализации инноваций.

      Так как эти виды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они включаются в группу наиболее опасных рисков.

      По форме убытков инвестиционные риски включают в себя следующие виды рисков:

      – риск снижения финансовой устойчивости,

      – риск упущенной выгоды,

      – риск снижения доходности,

      – риск прямых финансовых потерь.

      Риск снижения финансовой устойчивости. Этот риск генерируется несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), то есть слишком высоким коэффициентом финансового рычага. В составе финансовых рисков по степени опасности этот вид риска играет ведущую роль.

      Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

      Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям1, по вкладам и кредитам.

      Риск снижения доходности включает следующие разновидности:

      – процентные риски;

      – кредитные риски.

      К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем (так как он не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях). Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении СКАЧАТЬ