Финансовый инжиниринг: инструменты и технологии. Монография. Иван Александрович Дарушин

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ style="font-size:15px;">      Единственной площадкой, не прекратившей заключение срочных сделок в период кризиса 1998 г., была Фондовая биржа «Санкт-Петербург», которая предлагала инвесторам фьючерсные контракты на акции РАО «ЕЭС», акции ОАО «Газпром», курс доллара США, а также опционы на фьючерсы акций РАО «ЕЭС». Данная биржа добилась определенных успехов в развитии срочной торговли, так осенью 2000 г. среднемесячный оборот срочных сделок составлял 42 млн долларов, при этом 89% оборота было обеспечено контрактами на акции РАО «ЕЭС», 9% – контрактами с акциями ОАО «Газпром», и по одному проценту валютными контрактами и опционами⁷⁵. Необходимо отметить, что предложенные Санкт-Петербургской фондовой биржей опционные контракты стали первой в истории развития российского финансового рынка попыткой организации опционного рынка, увенчавшейся определенными результатами.

      В сентябре 2001 г. торговая система Фондовой Биржи «Санкт-Петербург» была объединена с Российской Торговой Системой (РТС), в результате чего был создан срочный рынок ФОРТС (фьючерсы и опционы РТС), являвшийся до объединения наряду с рынком стандартных контрактов ММВБ одним из основных организаторов российского рынка деривативов.

      В настоящее время срочный рынок в России в основном организуется Московской биржей, срочный сегмент которой возник в результате объединения площадки ММВБ и рынка ФОРТС (фьючерсы и опционы РТС). В настоящее время в структуре срочного сегмента биржа выделяет три основные секции: фондовую, товарную и денежную.

      На фондовой секции заключаются фьючерсные и опционные контракты на индексы и акции. Наиболее ликвидным из них является фьючерс на индекс РТС, вторым по объему торговли – фьючерс на индекс ММВБ⁷⁶. Кроме того, биржа предлагает фьючерсы на ряд индексов зарубежных бирж (FTSE/JSE Top40, Hang Seng, SENSEX, BOVESPA), а также на ряд частных индексов российского рынка (РТС потребительских товаров и розничной торговли, РТС нефти и газа, российский индекс волатильности и др.), однако практически все эти контракты являются неликвидными.

      Что касается фьючерсов на акции, то на Московской бирже предлагаются инструменты на акции крупнейших российских компаний (на март 2014 года – 17 инструментов). Наиболее востребованным является контракт на обыкновенные акции ОАО «Газпром». Фьючерсы на акции других компаний являются менее ликвидными. Интересным новшеством рынка стал запуск в октябре 2013 г. фьючерсов на акции пяти ведущих компаний Германии, организованный совместно с Deutsche Börse. В настоящее время обращаются фьючерсы на обыкновенные акции Siemens AG, BMW AG, Daimler AG, Deutsche Bank AG и на привилегированные акции Volkswagen AG. Однако данные контракты также не пользуются на бирже большой популярностью.

      В товарной секции срочного рынка Московской биржи предлагается ряд расчетных контрактов на различные товарные ценности: нефть (марок Brent и Urals), драгоценные металлы (золото, серебро, платина), продукция агросектора (пшеница, кукуруза, соевые бобы, хлопок), средняя цена электроэнергии, сахар-сырец, медь. Интересной особенностью таких СКАЧАТЬ