Проектное финансирование. Иван Родионов

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ размеры которых делают невозможным собрать достаточный пакет обеспечения из гарантий, залогов и других видов обеспечения. Однако это не означает, что при проектном финансировании можно пренебрегать возможностью иметь то или иное обеспечение по кредиту.

      Отличительными чертами структурирования сделок в рамках проектного финансирования являются следующие:

      – при организации структуры финансирования проекта используются всевозможные стандартные виды и источники финансирования, а также финансовые инструменты инновационного характера, при этом кредит является лишь одним из таких видов и источников;

      – для реализации проекта часто создается специальная компания, которая обычно несет в себе функции Заемщика и Оператора проекта;

      – проект подразумевает большое количество организаций, как участвующих в его финансировании так и задействованных на различных этапах его подготовки и реализации;

      – исходя из факта ограниченности (полного отсутствия) обеспечения вытекает такая существенная особенность, как принцип распределения рисков среди максимального количества участников проекта;

      – величина, сложность проекта и структуры его финансирования объясняют длительные сроки подготовки проекта и проработки его различных аспектов участниками проекта (финансирующими участниками – в особенности). Эти же причины обусловливают объемность и сложность проектной, финансовой и юридической документации, создаваемой в рамках проекта.

      Таким образом, наряду с двумя основными признаками (ограниченности регресса на спонсоров и использовании денежного потока проекта в качестве обеспечения) мы можем сформулировать и 4 объективных условия (ограничения), в рамках которых возможно (и оправдано) применение банками технологии проектного финансирования:

      – наличие проекта, который был до этого реализован 20, 30, 40 раз, что позволяет достаточно обоснованно судить о рисках,

      – ограниченность проекта (юридического лица в виде проектной компании) во времени, что позволяет точнее судить о требуемых затратах и результатах, а также сопоставлять их, и определение срока жизни проекта соответствующими контрактами,

      – наличие проектной компании, активы и пассивы которой четко корреспондируются с активами и пассивами проекта. Наличие такой компании позволяет не только обеспечить целевое использование средств, но и не перегружать балансы участников,

      – наличие государства, которое как бы «осеняет» проект на трех уровнях вовлеченности (общий комфорт, преференции и участие в финансировании проекта). Без участия государства большие проекты, как правило, не реализуемы и не финансируемы.

      В зависимости от того, какую долю риска принимает на себя кредитор, выделяют следующие типы проектного финансирования:

      – с полным регрессом СКАЧАТЬ