Биржевик. Том 2. Анатолий Маркин

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ анализа рынка изучает глубинные причины изменения цен.

      Зачастую метод ассоциируется со способом определения внутренней стоимости компании, основанным на анализе финансовых и производственных показателей ее деятельности.

      На макроуровне фундаментальный анализ включает в себя изучение национальных экономических индикаторов для оценки текущего и будущего состояния экономики в целом. К наиболее важным индикаторам на макроуровне относятся:

      – динамика ВВП;

      – официальные учетные ставки;

      – платежный баланс;

      – данные по притоку капитала;

      – индексы инфляции;

      – данные по безработице или занятости;

      – комментарии и заявления официальных лиц страны;

      – индекс промышленного производства;

      – индекс производственных цен;

      – производительность в экономике;

      – жилищное строительство и т. д.

      Анализ данных факторов способствует выявлению основного тренда, по которому будет идти дальнейшее движение как экономики в целом, так и сектора и отдельно взятые компании.

      Часто фундаментальный анализ ассоциируется с исследованием финансово-экономического состояния компаний. Детально изучается информация о текущем финансовом состоянии компании, анализируется новостной поток, оцениваются риски и перспективы развития.

      Большую часть времени занимает анализ таких статей, как выручка, затраты, чистая прибыль, активы, пассивы, денежные потоки, выплачиваемые дивиденды и производственные показатели компании, а также изучение показателей рентабельности и отдачи, ликвидности, темпов роста финансовых показателей.

      Результатом анализа станет список претендентов на включение в инвестиционный портфель. Не существует стандартных критериев определения привлекательности и потенциала того или иного сектора. Выбор осуществляется инвестором, исходя из собственных предпочтений и логических выводов.

      Вторым шагом анализа является определение внутренней (справедливой) стоимости акций. Для того чтобы определить внутреннюю стоимость акции, чаще всего применяются два основных метода: сравнительный метод и метод дисконтированных денежных потоков (DCF).

      Сравнительный метод

      Метод основывается на сравнительном анализе оцениваемой компании и сопоставимых компаний-аналогов. При расчете стоимости компании учитываются фактические экономические показатели компании и рыночная стоимость акций.

      Последовательность действий при сравнительном анализе:

      1. Подбор аналогичных предприятий, работающих в той же отрасли, что и оцениваемая компания.

      2. Корректировка результатов финансовой деятельности компании-аналога и оцениваемого предприятия.

      3. Определяются мультипликаторы, рассчитанные по результатам компаний-аналогов на основе данных последнего финансового отчета.

СКАЧАТЬ