Руководство разумного инвестора. Единственный надежный способ инвестировать на рынке ценных бумаг. Джон Богл
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Руководство разумного инвестора. Единственный надежный способ инвестировать на рынке ценных бумаг - Джон Богл страница 15

СКАЧАТЬ процентной ставки.

      13

      Англ. reversion to the mean; можно рассматривать как тенденцию доходности акций с течением времени возвращаться к своей долгосрочной норме – периоды примечательно высокой доходности сменяются периодами доходности ниже среднего значения, и наоборот. – Примеч. ред.

      14

      И я не одинок. Я не знаю никого, кому бы это удавалось. Финансовые же исследования, проводившиеся на протяжение 70 лет, свидетельствуют о том, что это не удавалось никому.

      15

      Уильям Шекспир. Макбет. Пер. М. Лозинского. – Примеч. ред.

      16

      На самом деле Вильям Оккам выразил эту мысль более элегантно: “Не следует умножать сущности без надобности”. Но сути это не меняет.

      17

      Изначально индекс S&P включал всего 90 компаний, и их число увеличилось до 500 в 1957 году.

      18

      Ну, разве что один: из 360 акционерных фондов, существовавших тридцать лет назад, осталось на сегодня только 211.

      19

      Сберегательный план – пенсионный план для федеральных государственных служащих, позволяющий часть заработной платы до выплаты налогов переводить на специальный сберегательный счет. – Примеч. ред.

      20

      Разновидность сберегательного плана, позволяющий работнику часть зарплаты до уплаты подоходного налога вносить в инвестиционный фонд под управлением работодателя; сумма и доля заработной платы, которая может вноситься в фонд, ограничивается; уплата налогов откладывается до выхода на пенсию или увольнения из данной фирмы; при досрочном изъятии средств начисляются специальные штрафы; название дано по соответствующему разделу Налогового кодекса США. – Примеч. ред.

      21

      Я умолчал об альтернативных издержках, или издержках неиспользованных возможностей, которые несут фондовые инвесторы. Большинство паевых инвестиционных фондов держат около 5 % средств в наличном резерве. Если доходность акций составит 10 %, а этих резервов – 4 %, то для инвестора это будет означать дополнительные 0,3 % ежегодных затрат (5 %, умноженные на 6 % разницы в доходности).

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 СКАЧАТЬ