Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика. Джон Дж. Мэрфи

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ пресловутое самоисполняющееся пророчество. Второй вопрос звучит следующим образом: правомерно ли использование данных о прежних ценах для прогноза направления движения цен в будущем? Критики обычно говорят: «На графиках видно, каким был рынок, но не видно, куда он пойдет». Давайте пока не будем спешить с выводами, хотя сам собой напрашивается ответ, что если вы не умеете читать графики, то вы ничего на них не увидите. Теория «случайных событий» (Random Walk Theory) вообще ставит под сомнение существование тенденций цен, а панацею видит в стратегии «покупай и держи» (buy and hold), которая значительно надежнее, чем любые прогнозы.

      На эти вопросы мы и постараемся ответить.

      Самоисполняющееся пророчество

      Эта тема поднимается настолько часто, что, судя по всему, она волнует многих. Существует ли самоисполняющееся пророчество и как с ним бороться? Опасения тут уместны, но все совсем не так страшно. Чтобы поточнее сформулировать сам вопрос, я приведу цитату из книги по товарной фьючерсной торговле, где речь идет о недостатках использования графических моделей:

      а) «За последние годы об использовании графических моделей так много писали, что большинство трейдеров с ними хорошо знакомо и дружно им следует. Это дружное следование и приводит к возникновению самоисполняющегося пророчества, когда волны купли-продажи возникают в ответ на бычьи или медвежьи модели. <…>»

      б) «Графические модели суть нечто совершенно субъективное. Не делалось никакой попытки количественно оценить их с точки зрения математики. Они в буквальном смысле слова существуют лишь в сознании конкретных пользователей». (См.: Ричард Дж. Тевелс, Чарльз В. Харлоу, Герберт Л. Стоун «Игра на рынке товарных фьючерсов», 1977, с. 17.)

      Эти два высказывания противоречат друг другу. По сути дела, второе напрочь отметает первое. Если графические модели «суть нечто совершенно субъективное» и «существуют лишь в сознании конкретных пользователей», то трудно представить себе, откуда могло взяться самоисполняющееся пророчество. Тут уж что-нибудь одно. Или нужно признать, что графики – вещь объективная, объективная настолько, что все дружно в строго определенный момент повели себя строго определенным образом, что в результате привело к тому, что данная ценовая модель действительно реализовалась. Или нужно обвинять технический анализ в полной субъективности. И то и другое несовместимо.

      На самом же деле анализ графиков очень субъективен. Умение читать график – это подлинное искусство в полном смысле этого слова. А может быть, и ремесло. Никогда графические модели не бывают абсолютно прозрачны и бесспорны. Даже опытнейшие аналитики могут разойтись в их интерпретации. Всегда присутствует элемент сомнения и неопределенности, всегда есть повод для разногласий. В данной книге вы увидите, как много есть подходов к техническому анализу, которые иногда противоречат один другому.

      Даже если большинство аналитиков сделают аналогичные СКАЧАТЬ