Методика и методология управления финансовыми потоками. Б. Алиева

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ источников, при котором обеспечивается оптимальное соотношение между уровнями, т. е. максимизируется рыночная стоимость предприятия. При оптимизации капитала необходимо учитывать каждую его часть.

       Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе менеджмента. Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:

      1. Анализ величины и состава капитала за ряд периодов, а также анализ тенденций изменения структуры.

      Анализ капитала предприятия. Основной задачей этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала.

      2. Оценка ключевых факторов, определяющих структуру капитала. Факторы: отраслевые особенности хозяйственной деятельности; уровень прибыльности текущей деятельности; стадия жизненного цикла предприятия и др.

      На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты:

      а) коэффициент автономии. Он позволяет определить, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, т. е. долю чистых активов предприятия в общей их сумме:

КА = СК / А

      где КА – коэффициент автономии;

      СК – сумма собственного капитала;

      А – сумма активов (или всего используемого капитала).

      б) коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансирования). Он позволяет установить, какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала:

КФ = ЗК /СК,

      где КФ – коэффициент финансирования;

      ЗК – сумма используемого заемного капитала;

      СК – сумма собственного капитала.

      в) коэффициент долгосрочной финансовой независимости. Он харак-теризует отношение суммы собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме используемого предприятием капитала и позволяет выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия;

      г) коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности. Он позволяет определить сумму привлечения долгосрочных финансовых кредитов в расчете на единицу краткосрочного заемного капитала, т. е. характеризует политику финансирования активов предприятия за счет заемных средств.

      Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства.

      3. Осуществление многовариантных расчетов по нахождению оптимальной СКАЧАТЬ