Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах. Учебное пособие. Иван Александрович Дарушин

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ долга Лондонскому клубу кредиторов в начале 2000 г. количество выпусков российских еврооблигаций достигло 11, а общая сумма этих выпусков составила более 36 млрд долл. По состоянию на 31.01.2014 объем выпуска государственных еврооблигаций составлял 49 250 млн долл.⁹

      Что такое корпоративные облигации?

      Помимо государственных и муниципальных облигаций, широкое распространение имеют и облигации, выпускаемые другими эмитентами, и прежде всего акционерными обществами. Такие облигации обычно называют корпоративными. Выпуск облигаций используется эмитентами как средство привлечения капитала для финансирования определенных программ, когда собственники капитала хотят увеличить масштабы своей деятельности и в то же время не допустить «размывания» капитала за счет привлечения капиталов новых собственников.

      Что такое обеспеченные облигации? Каковы особенности облигаций, обеспеченных закладными?

      В зависимости от способа обеспечения займа облигации могут быть обеспеченные или необеспеченные. Обеспеченные облигации выпускаются под заклад конкретного имущества – земли или ценных бумаг, принадлежащих фирме-эмитенту. В случае неуплаты долга и процентов по нему происходит реализация залога, выручка от которого идет на удовлетворение претензий держателей облигаций. Залог оформляется в ипотечном банке или траст-компании (если закладываются ценные бумаги), которые и занимаются реализацией залога и удовлетворением требований кредиторов – в случае нарушения условий займа.

      Например, облигации, обеспеченные закладными под недвижимость, широко используются в настоящее время в США в газовой промышленности и электроснабжении. Договор о выпуске облигаций, обеспеченных первыми закладными под недвижимость, устанавливает первоочередное право удержания имущества эмитента.

      Закладная — это вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недвижимость (земля и строения).

      По своей природе закладные довольно разнообразны. Их номинации отражают номинацию реальной стоимости имущества, на основе которого возникает данная закладная. В США, например, имеют место так называемые «семейные» закладные, закладные под офисные здания, фермерские закладные и др. В случае непогашения кредита имущество по закладной переходит к кредитору.

      В США этот вид ценных бумаг является очень распространенным. Достаточно сказать, что совокупная стоимость закладных превышает здесь 2 трлн долл. Однако разнообразие закладных является причиной того, что вторичный рынок закладных является достаточно узким. В целях расширения вторичного рынка в последние годы стали создавать пулы закладных, в которых сосредоточиваются индивидуальные закладные. Пул выпускает сертификаты, каждый из которых представляет определенную долю этого пула. Владелец такого сертификата является совладельцем пула и получает соответствующую СКАЧАТЬ