Шпаргалка по рынку ценных бумаг. Андрей Викторович Приходько

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ облигации ставка доходности пересматривается, как правило, каждые 10 лет, с тем чтобы снизить процентный риск эмитента. Кроме того, при выпуске облигаций оговаривается возможность их полного или частичного погашения по истечении 10 лет. Иногда в проспекте эмиссии по вечным облигациям указывают конечный срок действия облигаций путем записи «до ликвидации компании». Следует отметить, что выпуск бессрочных облигаций является крайне редким случаем. Это скорее исключение из правил, чем общая закономерность;

      – приоритет облигаций по сравнению с акциями в получении дохода. Выплата процентов по облигациям производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям;

      – наличие у владельца облигации права на первоочередное удовлетворение его требований по сравнению с акционером при ликвидации предприятия.

      В связи с тем, что облигация является долговым обязательством эмитента, она считается более старшей ценной бумагой, чем акция.

      Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям. Однако облигация как менее рискованная ценная бумага обычно имеет и меньшую доходность по сравнению с акциями.

      Фирмы прибегают к эмиссии облигаций, для того чтобы получить заемный капитал. В отличие от банковского кредита, облигационные займы обеспечивают привлечение кредитных ресурсов на более длительные сроки. В индустриально развитых странах выпускают облигации со сроком обращения, как правило, 10–15 лет.

      Следует учитывать также, что, эмитируя облигации, фирма не увеличивает свой уставный капитал. Инвесторы, приобретшие облигации, не являются акционерами и, следовательно, не участвуют в управлении предприятием.

      Помимо корпоративных, существуют также государственные облигации. Это принципиальное отличие этой ценной бумаги от акций, поскольку государственных акций не бывает и, даже если они выпущены предприятием, которое находится в собственности государства, все равно таковыми не считаются.

      Основные виды российских государственных облигаций:

      – государственные краткосрочные облигации (ГКО);

      – казначейские обязательства (КО);

      – облигации внутреннего валютного займа;

      – облигации федерального займа;

      – облигации государственного сберегательного займа.

      12. ВИДЫ И КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ

      Фирмы выпускают облигации различных видов. В зависимости от того, какой классификационный признак положен в основу группировки, можно выделить несколько видов облигаций:

      – закладные и беззакладные;

      – купонные и дисконтные облигации;

      – доходные облигации.

      Закладные облигации обеспечиваются физическими активами или ценными бумагами фирмы. Закладные облигации подразделяются на СКАЧАТЬ