Рынок ценных бумаг. Александр Макеев

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ – это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающие в связи с изменением цены базисного актива, т. е. актива, лежащего в основе данной бумаги. В качестве базисного актива могут быть акции и облигации. К ним относятся фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы.

      Ценные бумаги бывают государственными, кооперативными и банковскими.

       Государственными ценными бумагами признаются государственные ценные бумаги РФ и субъектов РФ, а также выпущенные от их имени. Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования (Закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”).

      Эмитентами государственных и муниципальных ценных бумаг являются соответственно исполнительные органы государственной власти и местные администрации, которые выпускают от имени публично-правового образования ценные бумаги и несут обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.

      Через рынок государственных ценных бумаг решается покрытие бюджетного дефицита, перераспределение права собственности и проводятся спекулятивные операции, которые являются побочным результатом функционирования рынка. Наличие ликвидного вторичного рынка, на котором реализуются интересы его участников по покупке и продаже ценных бумаг, позволяет инвесторам в случае необходимости продать ценные бумаги и получить деньги. Такая возможность увеличивает доверие инвесторов к фондовому рынку, без чего они вряд ли стали бы вкладывать деньги в ценные бумаги.

      Этот рынок имеет свою структуру и правила функционирования: обращающиеся на нем ценные бумаги имеют наиболее высокую степень надежности. Рынок государственных ценных бумаг кроме решения задачи обслуживания государственного долга позволяет решать задачу регулирования финансовых потоков. Выкупая (или предлагая к продаже на выгодных условиях) государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать (или связывать) дополнительные инвестиционные ресурсы. Государственные ценные бумаги включают: долгосрочные и среднесрочные облигации федерального займа (ОФЗ), государственные краткосрочные облигации (ГКО), казначейские обязательства (КО), казначейские налоговые освобождения (КНО), ваучеры (приватизационные чеки), казначейские векселя.

      Центральный банк России при содействии рабочей группы “Российско-американского банковского форума” в мае 1992 г. разработал проект создания рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Наиболее активно развитие РЦБ началось с 1993 г. с расширением видов ценных бумаг, ростом их объемов, появлением новых учреждений на РЦБ. Рынок ГКО был создан не только для вполне определенных финансовых целей, но на нем отрабатывались цивилизованные формы электронного торгово-депозитарного обслуживания с установкой удаленных терминалов и передовых средств связи. Эмитентом федеральных СКАЧАТЬ