Финансовый менеджмент для высшего управленческого персонала. Игорь Георгиевич Шевченко

Чтение книги онлайн.

      Как это не парадоксально, но наиболее глубоко понять методологию финансового менеджмента позволяет понять христианство. «Что есть истина?» вопрошал Понтий Пилат 2000 лет тому назад, и получил ответ, что истина есть Бог. Таким образом, природа человека предполагает неизбежный субъективизм, проявляющий себя, в том числе, и в принятии финансовых решений. Финансовый менеджмент не ищет истину (она уже найдена в Библии), финансовый менеджмент ищет наиболее короткий путь к богатству. Сила финансового менеджмента прежде всего в рациональном совмещении субъективных оценок, выявлении на этой основе стратегических преимуществ и их последующая монетизация.

      В 1906 году учёный Фрэнсис Гэлтон посетил выставку животноводства. На выставке проводилась лотерея. Нужно было угадать вес быка, после того как его «забьют и освежуют». Когда Гэлтон выпросил у лотерейщика 750 использованных билетов и обнаружил, что мнение толпы фермеров, журналистов, клерков и мясников оказалось удивительно точным – усредненная оценка участников показала вес быка 1197 фунтов мяса, а после того как быка освежевали, его вес составил 1198 фунтов!

      Ценность многообразия субъективных оценок участников лотереи стала очевидной благодаря наличию механизма агрегирования, объединившего личные мнения в коллективное решение. Роль такого механизма исполнил статистик Гэлтон. Не нужно искать самую лучшую книгу по финансовому менеджменту – её просто нет, не нужно искать самого лучшего эксперта – такие существуют только в богатом воображении маркетологов, не нужно искать самую лучшую методику. Самая лучшая методика – монетизированный миф консультанта. Но у меня для Вас хорошая новость: существуют действительно полезные книги по финансовому менеджменту, опытные эксперты и эффективные (в своей сфере применения) методики.

      Финансовая диагностика

      Задолго до появления компьютеров человечество изобрело эффективный способ фильтрации и агрегирования информации – денежное измерение. Деятельность предприятия в денежном измерении представляется в виде финансовых отчетов, которые и позволяют увидеть наиболее важные аспекты бизнеса. Иными словами, когда руководителя захлестывает информационный поток, когда хронически не хватает времени – единственный способ понять, что происходит с предприятием – это внимательно изучить финансовые отчеты.

      Существенно улучшить информационную эффективность финансовых отчетов может использование некоторых свойств, которые присущи деньгам, обозначенных автором как «теория денег».

      Итак, что такое деньги? Деньги – это универсальная клиринговая система, обеспечивающая учет обязательств контрагентов, распределение ресурсов, и обладающая свойством самоорганизации. Из данной формулировки следует, что деньги являются прежде всего информацией, выступают в роли своеобразного сертификата оптимального использования ресурсов. Если предприятие использует ресурсы наилучшим образом деньги «ищут» такое предприятие: расширяется банковское кредитование, появляются инвесторы, бизнес осваивает новые рынки.

      Если предприятие использует ресурсы неэффективно – деньги с такого предприятия бегут: банковский кредит дорожает, клиенты задерживают платежи, менеджеры воруют.

      Второе следствие данной формулировки – деньги объективизируют наши удачи и ошибки. Подобно «черному ящику» на самолете, который регистрирует режимы полета, деньги выступают бесстрастным свидетелем успешности наших решений.

      С точки зрения масштаба использования можно выделить четыре разновидности денег:

      национальная валюта (в нашем случае рубли)

      мировые валюты и их эквиваленты (в том числе золото)

      бухгалтерские деньги (описывающие содержание финансовых отчетов)

      ценные бумаги предприятия (векселя, облигации, акции).

      Таким образом, успешность предприятия можно оценить в четырех измерениях: для первой разновидности денег возможный критерий – денежный нетто-поток в рублях, чем больше разница между поступлением денежных средств от основной деятельности и платежами предприятия, тем успешнее бизнес. Для второй разновидности критерием может быть денежный нетто-поток в долларах, для бухгалтерских денег – прибыль, коэффициенты рентабельности, для ценных бумаг в качестве критерия может использоваться капитализация.

      Объективный анализ всех четырех разновидностей и позволяет понять, что происходит на самом деле с предприятием. Я сравнил бы виды денег с ножками стула, на котором Вы сидите. Если одну ножку отпилить – сидеть будет явно не удобно….

      Кейс «Торговый дом»

      ОАО «Торговый дом» было образовано в 1992 году. Уставной капитал состоял из 600000 акций номинальной стоимостью 10 рублей. Часть акций получил трудовой коллектив, часть досталась победителям ваучерного аукциона. За один ваучер можно было получить70 акций «Торгового СКАЧАТЬ