Современная инфраструктура российского рынка ценных бумаг: научно-практический комментарий законодательства. Тимур Мухаметшин
Чтение книги онлайн.
Читать онлайн книгу Современная инфраструктура российского рынка ценных бумаг: научно-практический комментарий законодательства - Тимур Мухаметшин страница 23
Надо сказать, что законодательство подробно не регламентирует порядок осуществления клиринга и проведения организованных торгов с участием центрального контрагента и содержит лишь общие и местами фрагментарные положения.
По общему правилу центральный контрагент заключает договор с каждым из участников торгов, соответствие зарегистрированных разнонаправленных заявок которых друг другу установлено организатором торговли. При этом подача центральным контрагентом заявки не требуется, а каждый из указанных договоров считается заключенным в момент фиксации организатором торговли соответствия заявок друг другу путем внесения записи о заключении договоров с центральным контрагентом в реестр договоров (ч. 1 ст. 19 ФЗ «Об организованных торгах»).
Подобный механизм осуществления клиринга дает некоторым авторам основание связывать осуществляемый при этом неттинг с механизмом новации, используемым в качестве гражданско-правового способа прекращения обязательств. Так, по мнению Л. Г. Ефимовой, новация обязательств выступает в качестве сальдо, являющимся правовым эффектом проведенного зачета, и происходит на определенном этапе неттинга[94].
В данном случае новация действительно имеет место быть, но не всегда. Согласно п. 1 ст. 414 ГК РФ прекращение обязательства новацией означает, что обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения. То есть замена лиц в рамках новации не допускается. В то же время нормами ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» определено право клиринговой организации, осуществляющей клиринг с участием центрального контрагента, на перевод долга и уступку требований одного участника клиринга по обязательствам, допущенным к клирингу, другому участнику клиринга. Такая процедура осуществляется в случаях и порядке, которые предусмотрены правилами клиринга. Условием ее осуществления является получение клиринговой организацией согласия на это участника клиринга, которому переводится долг и уступаются требования, и лица, за счет которого исполняются такие обязательства (ч. 4 ст. 22). Тем самым в данных нормах находит отражение уже другой гражданско-правовой институт – институт цессии, закрепленный в Главе 24 «Перемена лиц в обязательстве» ГК РФ.
Использование механизма новации и цессии при осуществлении централизованного клиринга лишь подчеркивает сложность рассматриваемого правового явления.
Отдельного внимания заслуживает полномочие лица, осуществляющего функции центрального контрагента, при неисполнении или ненадлежащем исполнении участником клиринга обязательств, допущенных к клирингу. В соответствии СКАЧАТЬ
Необходимо отметить, что в российском законодательстве также введен институт «квалифицированного центрального контрагента», что является прямым отражением международных инициатив в области определения достаточности капитала кредитных организаций (Basel III). Присвоение статуса «квалифицированный центральный контрагент» осуществляет Банк России в соответствии с Указанием Банка России от 03 декабря 2012 г. № 2919-У «Об оценке качества управления кредитной организации, осуществляющей функции центрального контрагента» (вместе с «Методикой оценки качества управления ЦК») // ВБР. 2012. № 77. На практике наличие у центрального контрагента статуса «квалифицированный» существенно снижает нормативное бремя и издержки участников клиринга, в частности: 1)у российских банков – участников клиринга есть возможность применять пониженные коэффициенты риска по требованиям к квалифицированному центрально-му контрагенту при расчете норматива достаточности капитала (Н1); 2) кредитные требования, возникающиеубанков к квалифицированному центральному контрагенту, учитываются с коэффициентом риска 5 %, вместо 20 % или 100 % по отношению к другим контрагентам; 3) российские банки могут не учитывать риск на эмитента ценной бумаги по биржевым сделкам РЕПО, в которых стороной выступает квалифицированный центральный контрагент. Единственной организацией, получившей статус «квалифицированный центральный контрагент», является ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр», выступающий в качестве клиринговой организации и центрального контрагента на организованных торгах ЗАО «ФБ ММВБ». Статус присвоен 18 октября 2013 г.
См.: Ефимова Л. Г. Указ. соч. СПС КонсультантПлюс.