Управление рисками банковских систем (математическое моделирование). В. Б. Живетин

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ (вторая подсистема) формируется тактическая цель, или целедостижение. К этим целям относятся: сохранение курса национальной валюты, создание денежных агрегатов, стабилизация рыночных процентных ставок, а также предотвращение инфляции. Это помогает денежным властям сократить время ожидания, увеличивая оперативность их действий. При этом монетарные агрегаты и процентные ставки оказывают прямое воздействие на показатели занятости и уровень цен. Однако даже они не подвергаются непосредственному воздействию инструментов политики, что создает необходимость третьего уровня (целереализации).

      На третьем уровне (третья подсистема) формируются цели, включающие:

      – создание резервных агрегатов, в том числе обязательные резервы, денежная база;

      – управление процентными ставками, в том числе ставки в США по федеральным фондам и по казначейским векселям, а также валютные курсы.

      При этом инфляционная цель характеризуется каким-либо показателем. В связи с тем, что банковская система сама не в состоянии достичь конечной цели макроэкономики напрямую, она действует опосредованно, формируя стратегию монетарной политики, способствующую достижению промежуточной цели.

      В рамках практики и теории денежно-кредитной политики вводится номинальная переменная, которую денежная власть использует для привязки конечной цели к значениям темпа инфляции, изменению взаимного курса, приросту денежной массы.

      В иностранной литературе используется такое понятие, как таргетирование, т. е. соотнесение некоторой цели и некоторого показателя, численная величина которого подлежит управлению: «таргетирование – применение доступного спектра инструментов экономической политики для ответственного достижения количественных ориентиров целевой переменной». При этом вводятся независимые цели:

      goal – конечная цель (подсистема 1);

      intermediate targets – промежуточная цель (подсистема 2);

      operating / instrument targets – операционные цели (подсистема 3);

      targeting (таргетирование) – процесс (режим) сопоставления цели показателю (контроль и управление) (подсистема 4).

      В отличие от введенных в иностранной литературе независимых целей в данной работе цели формируются на системном уровне во взаимосвязи и взаимовлиянии подсистемами: целеполагания (1), целедостижения (2), целереализации (3), целеконтроля, которые формируют goal, intermediate targets, operating, targets соответственно.

      Соотнесение целей и целевых показателей

      Существуют три основные стратегии монетарной денежно-кредитной политики, в которой используются явные номинальные переменные: валютные, инфляционные, денежные.

      I. Стратегия управления валютным курсом.

      Данная стратегия ранее реализовывалась путем фиксации цены внутренних денег к стоимости (как правило) золота. Сегодня осуществляется соотнесение курса национальной денежной единицы с валютой другой страны, как правило, с устойчивой экономикой, низкой СКАЧАТЬ