Факторинг и секьюритизация финансовых активов. Анна Солдатова
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Факторинг и секьюритизация финансовых активов - Анна Солдатова страница 43

СКАЧАТЬ 361 млрд руб. что сопоставимо с уровнем 2006 г. (рис. 3.1). Пик рыночной активности пришелся на кризисный 2008 г., когда объем рынка достиг 602 млрд руб., что в 4 раза превысило показатель 2005 г. В течение последних 5 лет российский рынок демонстрировал позитивную динамику и стремительный рост объемных показателей. Восходящий тренд мог сохраниться, если бы не объективные причины ухудшения экономической конъюнктуры. Согласно оценкам «Эксперт РА», объем рынка в 2010 г. составил 450 млрд руб., объем выплаченного финансирования за весь 2009 г. превысил 227 млрд руб., а отношение объема финансирования к объему уступленных требований составило 72 %.

      Кризис не обошел стороной российский рынок факторинга. Многие факторинговые компании были закрыты, а многие банки свернули свои факторинговые подразделения. С рынка ушли 6 компаний, 2 из которых входили в первую пятерку российского рынка. В IV квартале 2009 г. из бизнеса вышел КБ «Еврокоммерц», остававшийся бесспорным лидером рынка российского факторинга в России на протяжении последних 5 докризисных лет. Как показал итог работы компании, чрезмерная агрессивная рыночная политика не дала компании возможность своевременно перестроиться на ограничительный режим работы во время кризиса, что неизбежно привело к дефолту. Владельцем факторингового направления банка «ТРАСТ», одного из лидеров рынка, стал Банк ВТБ, вскоре создавший собственное подразделение «ВТБ Факторинг».

      Рис. 3.1. Объем рынка и темп прироста российского рынка факторинга, 2009 г.

      Источник: «Эксперт РА».

      В мировой практике в структуре сделок превалирует факторинг без регресса, тем самым полностью раскрывая комплексный характер факторинговой сделки: посредник кредитует поставщика и одновременно принимает на себя риски неплатежа покупателя. На долю факторинга без регресса в среднем приходится более 60 % от общего объема заключаемых факторинговых сделок. Доминирующим среди услуг российских факторинговых компаний остается факторинг с регрессом, на долю которого приходится до 90 % рынка. В структуре российского рынка по итогам 2009 г. на долю факторинга без регресса приходилось всего 11,5 % от общего объема рынка. Безрегрессный факторинг по своей сути близок к страховым продуктам и его развитие зависит и от желания страховых компаний перестраховывать риски факторов. Но стоимость страховых услуг также велика, поэтому страхование финансовых рисков в России используется крайне редко, а факторинговым компаниям приходится принимать эти риски на себя. Сегмент безрегрессного факторинга представлен пока в России ограниченным кругом игроков, в основном специализированными компаниями, но именно безрегрессный факторинг является наиболее перспективным и прибыльным. Доля международного факторинга в структуре рынка составляет всего 1 %. Для сравнения: в развитых странах Европы этот показатель достигает 10–15 %. В России развитию международного факторинга препятствуют валютный контроль и политика серых схем, СКАЧАТЬ