Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов. Алексей Герасименко
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов - Алексей Герасименко страница 11

СКАЧАТЬ этих заявлений невозможно. Складские запасы уменьшились в результате внедрения программы или потому, что компания сократила ассортимент, или потому, что менеджеры просто стали лучше работать? А что делать, если после внедрения по факту они увеличились? Тоже программа виновата, или рост связан просто с общим ростом бизнеса компании? Поверьте, проверить это нереально. На такой показатель, как складские запасы, влияет множество факторов, и выделить влияние одного из них крайне сложно. Потому и надо с осторожностью относиться к «бумажным» цифрам NPV и анализировать модели проектов на предмет того, возможно ли достижение финансового результата проекта на практике.

      Оценка денежных потоков проектов на практике

      Только что мы познакомились со всей теорией, которая необходима для оценки инвестиционных проектов. Сейчас давайте рассмотрим несколько практических моментов, которые возникают при оценке денежных потоков инвестиционных проектов, включая основные ошибки, которые возникают при проработке инвестиционных проектов.

      Категории денежных потоков

      Инкрементальные денежные потоки при расчете инвестиционных проектов можно разделить на категории по нескольким признакам.

      По знаку:

      • положительные;

      • отрицательные.

      По частоте возникновения:

      • однократные;

      • текущие.

      Сначала представим отрицательные денежные потоки. Различают две основные категории отрицательных денежных потоков: инвестиции и текущие затраты.

      К инвестициям относятся однократные инкрементальные затраты на проект, как капитализируемые, так и включаемые в состав расходов. Постоянно возникающие отрицательные денежные потоки относятся к текущим затратам.

      Вот довольно объемный (но не исчерпывающий) перечень основных категорий отрицательных денежных потоков производственной компании, который я вывел для себя из практики. Его не обязательно запоминать, но удобно использовать как контрольный перечень, чтобы проверять, все ли основные категории денежных потоков учтены в модели оценки проекта:

      • Затраты на закупку, доставку, таможенное оформление, монтаж оборудования.

      • Затраты на выполнение проектов (основных технических решений, проектов привязки, рабочих проектов и т. д.).

      • Однократные затраты на обучение персонала работе с оборудованием.

      • Однократные затраты на наем дополнительного персонала.

      • Однократные затраты на сертификацию оборудования (получение необходимых разрешений на его эксплуатацию).

      • Затраты на проведение НИР (научно-исследовательских работ) в период наладки оборудования и отслеживания эффекта.

      • Затраты на капитальные СКАЧАТЬ