Всё об акциях. Эсме Фаербер

Чтение книги онлайн.

      Если дробление и выплата дивидендов акциями не увеличивают акционерный капитал, то зачем в таком случае компании проводят данные действия, неся при этом расходы на выпуск акций?

      Преимущество от выплаты дивидендов акциями для компании-эмитента: таким образом сохраняются денежные средства, которые можно использовать в других целях. Если компания направляет нераспределенную прибыль на развитие бизнеса, то это способствует росту рыночной капитализации этой компании, что приносит финансовую выгоду акционерам. В результате такая форма выплаты дивидендов может оказаться для акционеров более выгодной, чем выплаты в денежной форме, однако при этом следует учесть расходы, связанные с эмиссией дополнительных акций и внесением изменений в реестр акционеров. Эти расходы осуществляются за счет прибыли компании и снижают доходы акционеров.

      Сторонники проведения дроблений и выплат дивидендов акциями считают, что рыночная цена акций никогда не падает пропорционально увеличению количества акций в обращении. Например, при дроблении акций в пропорции 2: 1 цена акций может упасть меньше чем на 50 %, что несет акционерам прямую финансовую выгоду. Однако данный вывод не подтвержден результатами академических исследований. Если цена акций в результате проведенного дробления снижается, то она может стать более привлекательной для потенциальных инвесторов. Подобное увеличение ликвидности акций может подтолкнуть их цену вверх, если финансовое положение компании-эмитента продолжает оставаться устойчивым. В этом случае акционеры имеют долгосрочную выгоду, поскольку они получили дополнительное количество растущих в цене акций.

      Дробление и выплата дивидендов акциями с точки зрения бухгалтерского учета не приводят к увеличению акционерного капитала, в то время как дивиденды, выплаченные в форме денежных средств, увеличивают капитал акционеров и, соответственно, сокращают объем имеющихся у компании денежных средств.