Организация денежно-кредитного регулирования: учебное пособие. Ю. А. Соколов

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ политики для роста денежной массы в обороте, увеличения в связи с этим функционирующего капитала, роста занятости и повышения в конечном счете темпов воспроизводственного процесса. Кредитная экспансия в целом выражается в смягчении условий кредитования, снижении процентных ставок и, соответственно, в расширении масштабов кредитования. Как правило, данная концепция денежно-кредитной политики используется, когда в стране наблюдается спад производства, экономический кризис или застой, рост безработицы.

      Концепция кредитной рестрикции предполагает использование комплекса инструментов денежно-кредитной политики для сокращения денежной массы в обороте. Кредитная рестрикция в отличие от экспансии означает ужесточение условий кредитования, повышение процентных ставок и ограничение объема кредитных операций. Такая политика обычно сопровождается сокращением государственных расходов и используется в основном для борьбы с инфляцией и ее последствиями, а также в период экономического роста (для предотвращения кризисов перепроизводства). Применяется эта концепция также в период подготовки и проведения денежных реформ, особенно конфискационного типа.

      В условиях России в период перехода от планово-распределительной к рыночной модели экономики выбор правильной концепции весьма затруднен. Дело в том, что, с одной стороны, действуют инфляционные факторы, требующие сокращения денежной массы, что предполагает использование кредитной рестрикции, но, с другой стороны, в стране наблюдается экономический спад, для преодоления которого нужны инвестиции, необходимо проводить политику кредитной экспансии. Это отражается в определенной противоречивости в осуществлении государственной денежно-кредитной политики, когда одновременно используются инструменты кредитной экспансии и рестрикции, что зачастую приводит к нулевому результату.

      В период 1993–1995 гг. страна балансировала на грани гиперинфляции, пытаясь решить бюджетные проблемы, проблемы активизации инвестиций, прорыва в сельском хозяйстве только за счет неограниченного предложения денег[22].

      Поняв разрушительность инфляции, невозможность инвестирования и развития производства, Банк России перешел к жесткой монетаристской политике, предполагающей строгий контроль за размерами денежной массы. Основным приоритетом в экономической политике стало обеспечение стабильности национальной валюты, которое не увязывалось с производственным потенциалом, а достигалось за счет сжатия денежного предложения, отсрочек по заработной плате, пенсиям и иным социальным выплатам, а также непомерного наращивания государственного долга.

      Либерально-монетаристская модель, дающая положительные результаты в зрелой рыночной экономике, а также в странах, не имеющих мощного собственного производства, для России оказалась непродуктивной. Все указанные меры не привели к росту отечественного производства и в конечном счете не уберегли экономику ни от СКАЧАТЬ