Особенности национальных спекуляций, или Как играть на российских биржах. Иван Закарян

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ фундаментальные моменты и истины, но неисследованная область – именно область эмоциональная.

Адам Смит. Биржа – игра на деньги

      Для характеристики рынков ценных бумаг можно применять различные эпитеты, от "ужасный" до "переживающий состояние эмоционального возбуждения". Ясно, что таковые характеристики, может, и соответствуют действительности, но в большинстве случаев сильно зависят от множества трудно формализуемых факторов, например, величины словарного запаса говорящего. Поэтому и были разработаны специальные рыночные показатели, которые, по крайней мере, математически корректны и строги. А уж их интерпретация – дело профессионализма аналитика, его рыночного чутья и в заметной степени его склада характера. Таковые показатели широко используются в текущем и перспективном анализе состояния рынка ценных бумаг в качестве характеристик, отражающих содержание происходящих на нем изменений. Показатели и индикаторы рынка ценных бумаг рассчитывают отдельно по каждому классу финансовых инструментов: по акциям, облигациям, опционам и т. д. Анализ может проводиться в различных временных рамках: ежедневно, ежемесячно, ежеквартально, по полугодиям, ежегодно. Исходя из степени обобщения исследуемой информации, показатели рынка ценных бумаг можно классифицировать так:

      – интегральные (усредненные), характеризующие состояние исследуемого рынка в целом одним синтетическим (обобщенным) показателем (например индекс Доу-Джонса по акциям промышленных компаний);

      – частные (локальные), дополняющие интегральный показатель характеристикой отдельных элементов или параметров этого рынка (например изменение курса акций отдельных промышленных компаний или дивидендная отдача акций этих компаний и т. п.).

      Классификация интегральных показателей – индексов рынков ценных бумаг. Интегральные показатели (индексы) по составу изучаемых объектов можно подразделять на интернациональные, национальные, секторные и отраслевые (с начала 80-х годов многие интегральные индексы стали объектом фондовой торговли: по ним заключаются фьючерсные контракты, выписываются опционы и опционы на фьючерсные контракты).

      Интернациональные интегральные индексы характеризуют состояние рынка вне национальных границ. Суть такого индекса отражает его название: например, индексы MSCI (Morgan Stanley Capital International – лидер в области подобных международных аналитических исследований) охватывают как весь мировой рынок акций (The World Index), так и его географические секторы – Северную Америку ("North America"), Европу ("Europe 13"), Дальний Восток ("Far East") и т. п. Индексы MSCI рассчитываются и в рамках национальных рынков акций, которые характеризуют динамику рынка акций определенного государства – Австралии, Австрии и т. д.

      Секторные интегральные индексы характеризуют состояние внутринационального рынка. Например, индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE Composite) характеризует движение акций всех компаний, котируемых на этой бирже; индекс американской фондовой биржи (AMEX Composite) описывает СКАЧАТЬ