Опасные игры с деривативами: Полувековая история провалов от Citibank до Barings, Société Générale и AIG. Лоран Жак
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Опасные игры с деривативами: Полувековая история провалов от Citibank до Barings, Société Générale и AIG - Лоран Жак страница 14

СКАЧАТЬ currency scandal could spread, Global Finance, 7 (3), 111.

      12

      На спотовом рынке нефти проводятся операции, требующие немедленной физической поставки нефти, в отличие от форвардного и фьючерсного рынка, специализирующихся на отложенных во времени поставках.

      13

      ОПЕК возникла как всемирный нефтяной картель в 1960 г. и в настоящее время включает 12 членов: Иран, Ирак, Кувейт, Катар, Объединенные Арабские Эмираты, Саудовскую Аравию, Ливию, Алжир, Эквадор, Венесуэлу, Нигерию и Анголу. Совместно на их долю приходится около двух третей разведанных запасов нефти и около трети всей нефти, добываемой в мире. Стремясь повлиять на мировые цены на нефть, ОПЕК устанавливает для своих членов национальные полугодовые нефтяные квоты в соответствии с мировым спросом на нефть и прогнозными объемами добычи экспортерами, не входящими в ее состав.

      14

      Locke, P. R. and S. C. Mann, Do Professional Traders Exhibit Loss Realization Aversion? (Georges Washington University: working paper, 2000).

      15

      В соответствии с так называемым «письмом-поручительством» материнская транснациональная компания морально обязана поддержать дочернюю компанию, испытывающую проблемы.

      16

      The Economist, «Determined Loser» (April 16, 1994).

      17

      Рисковой паранойей называют политику постоянного хеджирования всех рисков в отличие от нормального неприятия риска, когда проводится выборочное хеджирование, т. е. хеджирование время от времени в неполном объеме.

      18

      Отметим, что паритет процентных ставок означает не равенство номинальных процентных, а равенство номинальных процентных ставок, скорректированных на стоимость форвардного покрытия для защиты от валютного риска.

      19

      Cf. Shibata, op. cit. p. 111.

      20

      Этот инцидент широко освещался в финансовой прессе. См. также Rodriguez, R. M. and E. M. Carter’s. International Financial Management (Prentice Hall: Englewood Cliff, New Jersey, 1979).

      21

      Holmes, A. R. and F. H. Schott. The New York Foreign Exchange Market (Federal Reserve Bank of New York: New York, 1965).

      22

      Zweig, P. L. Walter Wriston, Citibank, and the Rise and Fall of American Financial Supremacy (Crown Publishers: New York, 1995), p. 172.

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 СКАЧАТЬ