Инвестиционная стратегия населения на рынке российских акций. Павел Кравченко

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ вовсе. Следует напомнить в очередной раз, что именно правительственные ценные бумаги являются самыми надежными и их в большой степени можно считать ориентиром для оценки не только других ценных бумаг с фиксированным доходом, но и для альтернативных инвестиций с точки зрения соотношения возможного риска и доходности. Уместно вспомнить неразумные действия некоторых российских чиновников, объявивших дефолт по внутренним государственным облигациям. К глубокому сожалению, данные чиновники так и не осознали всю абсурдность своих действий.

      Казначейские векселя – это дисконтные ценные бумаги, которые погашаются через год или раньше. Векселя приносят процентный доход за счет повышения их цены во времени. Поэтому котировка векселя всегда дается в виде ставки дисконта к номиналу.

      Дисконтная ставка векселя представляет собой ценовую скидку в расчете на 360 дней. Вексель, погашаемый через 360 дней и продаваемый с дисконтной ставкой 9 %, например, оценивается в 91 у.е.

      Казначейские ноты и облигации – это купонные ценные бумаги. Облигации – купонные ценные бумаги со сроком обращения свыше 10 лет. Ноты имеют меньший срок обращения. Является ли ценная бумага нотой или облигацией – определяется ее первоначальным сроком до погашения. Облигация не превращается в ноту, когда до ее погашения остается меньше 10 лет. Во всех остальных отношениях ноты и облигации одинаковы.

      Бескупонные облигации – идентичны обычным облигациям, за исключением того, что выплата процента заменена на продажу с дисконтом к номиналу. В этом смысле они напоминают векселя.

      К ведущим торговым площадкам, на которых покупают-продают долговые обязательства, относятся следующие:

      ОТС (Over-Counter – внебиржевой рынок), где торгуются практически все «живые» долговые бумаги;

      СВОТ, где торгуются фьючерсы и опционы на государственные ценные бумаги правительства США;

      СМЕ, где торгуются фьючерсы и опционы на неамериканские государственные ценные бумаги, а также фьючерсы на Eurodollar и Euroyen.

      Наибольшие объемы торгов на фьючерсных рынках сосредоточены на следующих контрактах:

      Treasure Bonds (T-Bonds) – ценные бумаги правительства США со сроком погашения 30 лет и полугодовыми выплатами процентов;

      Treasure Notes (T-Notes) – ценные бумаги правительства США со сроком погашения от 2, 5, 10 лет и полугодовыми выплатами процентов;

      Treasure Bills (T-Bills) – ценные бумаги правительства США со сроком погашения 13, 26 и 52 недели и доходом в виде дисконта;

      EuroDollar – депозитные сертификаты, выпущенные неамериканскими банками на крупные суммы, номинированные в долларах США.

      Товарный рынок

      Ведущие торговые площадки по торговле товарными фьючерсами и опционами [161]:

      СМЕ – наибольший интерес представляют контракты на домашний скот, а также GSCI;

      СВОТ – торгуются срочные контракты на зерно СКАЧАТЬ