Финансово-кредитные системы зарубежных стран. Коллектив авторов

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ их депозитов, которые хранятся на беспроцентном счете в центральном банке.

      В разных странах существуют различия в механизме расчета резервных ставок, а также в критериях, по которым они дифференцируются. Основной статьей при расчете минимальных резервов служит величина вкладов небанковских учреждений (промышленных, торговых предприятий) по пассиву баланса.

      В ряде случаев кредитные институты освобождаются от соблюдения обязательств по минимальным резервам. Например, в ФРГ из суммы минимальных резервов исключаются обязательства, связанные с финансированием импорта, а также по отношению к кредитным институтам, расположенным в зонах льготного налогообложения.

      Операции на открытом рынке известны давно как инструмент повышения эффективности учетной (дисконтной) политики. Механизм действия операций на открытом рынке основан на покупке или продаже центральным банком государственных ценных бумаг, банковских акцентов и других кредитных обязательств. В XIX в. Банк Англии путем усиленных продаж ценных бумаг на открытом рынке «делал деньги редкими», ограничивая банковскую ликвидность. Тем самым он искусственно создавал положение, при котором повышение процента оправданно становится необходимым.

      Операции на открытом рынке – это наиболее гибкий метод регулирования ликвидности кредитных возможностей банков путем размещения государственного долга. Эти операции, представляющие одну из форм финансирования государства, особенно активно центральный банк использует в период роста дефицитов федеральных и местных бюджетов.

      Операции на открытом рынке в качестве метода денежно-кредитного регулирования экономики широко используют все страны с развитым рынком ценных бумаг.

      Последние десятилетия широкое распространение получила такая разновидность операций на открытом рынке, как операции репо, т. е. продажа (покупка) бумаг на условиях обратного выкупа (продажи).

      Ограничения на отдельные статьи баланса центрального банка приобрели большую популярность в 90-х гг. XX в. В основном директивно ограничивают две статьи – чистые иностранные активы (ЧИА) и чистые внутренние активы (ЧВА). По ЧИА задается минимальный, а по ЧВА – максимальный объем статьи в абсолютном выражении. ЧВА определяется как сумма нетто-кредитов центрального банка, условно выданных посредством денежной эмиссии правительству, банкам и нефинансовым предприятиям частного сектора. ЧВА также можно рассчитать как разницу между денежной базой и ЧИА. «Потолок» ЧВА может использоваться в нескольких направлениях. Во-первых, он может служить операционной целью в денежном таргетировании при условии, что функция спроса на деньги и денежный мультипликатор стабильны во времени. Во-вторых, «потолок» нередко выступает критерием макроэкономических результатов. В-третьих, он используется в качестве простого информационного индикатора. «Потолок» ЧВА не могут использовать только страны с СКАЧАТЬ