Ценообразование IPO и SPO: На пути от старого рынка к новому. Антон Мальков

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ существенно выросла (с чуть более 40 % в феврале 2022 года до около 80 % уже к июлю 2022 года). Соответственно, розничные инвесторы стали основной движущей силой нового рынка, хотя уже в октябре–декабре 2023 года в некоторых IPO существенная доля спроса (пусть и с высокой концентрацией) пришлась на отечественных институциональных инвесторов.

      Смена парадигмы, как было отмечено выше, наложила отпечаток и на вопросы ценообразования, что будет подробнее освещено ниже.

* * *

      Я бы хотел выразить благодарность Никите Асееву, работа с которым над актуализацией литературы и статистики для этого издания была прервана событиями февраля 2022 года, а также Андрею Осадчеву, с которым мы завершали работу над статистикой (в основном уже по новому рынку).

Январь 2024

      IPO

      § 1. Механизм ценообразования

Краткий экскурс в старый рынок

      Процесс определения цены начинался с премаркетинга (pre-marketing[5]), в ходе которого аналитики синдиката инвестиционных банков обсуждали с инвесторами ожидания по стоимости маркетируемой компании.

      Конец ознакомительного фрагмента.

      Текст предоставлен ООО «Литрес».

      Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на Литрес.

      Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

      Сноски

      1

      Для вашего удобства впервые встречающиеся в тексте слова, выделенные жирным, расшифрованы в словаре.

      2

      https://fs.moex.com/f/19351/mosbirzha-ipo-guide2023-rus-book.pdf?yqrid=4GlbPrRfKK9.

      3

      От названия американской компании Green Shoe Manufacturing Company, впервые использовавшей механизм стабилизации при размещении на Нью-Йоркской фондовой бирже в 1960 году.

      4

      Постановление ФКЦБ РФ от 01.04.2003 № 03–17/пс, Приказ ФСФР РФ от 12.01.2006 № 06–5/пз-н, Приказ ФСФР РФ от 10.06.2009 № 09–21/пз-н.

      5

      Также известен как «образование инвесторов перед сделкой» (pre-deal investor education, PDIE).

iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAv0AAATbCAIAAACFgZ1SAAAAAXNSR0IArs4c6QAAAARnQU1BAACxjwv8YQUAAAAZdEVYdFNvZnR3YXJlAEFkb2JlIEltYWdlUmVhZHlxyWU8AABq70lEQVR4Xu39j9c9x10feO7fsT4SEUwMhpkEScGMQwwGZDmBzAk7HvRdhgQCAVk444T8QNIEZggnYwQ4MTMoEiQTYG00AbKAEpFAHIVIzNlsPETmh0EEyR4QhkiOBdjoazvGQmQ/X2q3tvj0j9u3b997n+9Tr3NeR+d5+lZXV1dXV71v3/t89X/5T7/3UQCAHsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kHAOiF3AMA9ELuAQB6IfcAAL2QewCAXsg9AEAv5B4AoBdyDwDQC7kH9vDQQ2+74YaXhfvue3N6qTePPPJw6Yri6aeeTAWG2l3uesOd6VWAE5B7YA+3v/a2smzfesvNV194Pr3alZR7Hnzg/lRg6N577q7l5R7gLOQeWOpdT7yzLtvhoYfelgp0JeWeSISpQBIxsS0v9wBnIffAUuVxxZUrd5SnPjtX+sut5p7okPLD/Edd5SPC+sBM7gHOQu6BRerjigcfuD+Un9/1xDtTsX7U3FO/8zT/UVcEnbaw3AOchdwDi9QF+/HHHn36qSfLz/fec3cq1o+ae+KHkmmuXLkjlalqaqxdJ/cAZyH3wCLlA5pbb7m5/Fo/3Hnu2WdqmaQUmPo4rGSFWkP6usyU4d+RRZKomayWiXCWioVaLI6VXgr120sL/1StzT215qmPukqBiIlxsqXkVO6J2urjtCp2n6o5WpsKj2p3KVuWB6/R8tGeqTGw/IqEtlgS3TW1F7Ca3AO71UxQP8qpC9vMhzulwFFzzzAiVFF/+ouz2ubNc099nBOHSMWKEhFiFZ/JPfFSTRKjRpt9ltwT51u/qBTa3LPXFQmpzNBUlwLryD2wW/0D7PrUIRawW2+5ObbM/EF72eV4uWdmiS3SB0/Hyz3xa/3Sd1umKFmnPCqbyT1tkpjSJoziLLmn9mRRW7XvFQmpwKiev0YGm5N7YIf6MCOtlHXFHY0Roby6MPckNYVMvd2vBUJUVZfGqK2NAu3uR8099dfhB1LluKXaqdxTd4/uSs2L3UvEDMPeqCc72o21k9uNZUtqwIxh+RLR4r9t5F1xRUIt324M0Y218cOzBlaTe2CHsmyHtB7XdW70IUcorx4p99RHUKMftNUYUb+QFKZOpDgw99QHYMMGl0+vSg6Yyj2lTBjtjdryYdtOn3tqR6VuXHFFQtk42pidYwBYQe6BHcqb+1iuhp9n1dW6LOpJeelIuae8OtqqotZfvxt71NwTRj/qevr3/4CrdsJU7pk307bVuWcoWh5dNOzP8mptcKkzxZdQiu11RULZMuyN9nnP6OgC1pF7YE5dceeNZoVUZsqK3FPCRIiokV6qasqp СКАЧАТЬ