Финансовый менеджмент в отрасли образования. Валентин Курочкин

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ средства, находящиеся на валютных и депозитных счетах в коммерческих банках.

      2) Преобладание тактических (краткосрочных) интересов предприятий над долгосрочными выражается в росте доли средств, направляемых на потребление, и в снижении доли и объемов фондов накопления (развития). Чтобы сохранить реальный уровень оплаты труда персонала, они вынуждены сокращать дефицитные денежные ресурсы, направляемые на пополнение оборотного капитала и финансирование капитальных вложений.

      3) Происходит обесценение всех видов доходов предприятий в результате падения курса рубля по отношению к другим валютам.

      4) Происходит изъятие фактически не полученной прибыли в бюджетный фонд в соответствии с налоговым законодательством. 62

      4.4 Теория матриц финансовых стратегий

      Каждому предприятию, отмечает профессор В.Н. Смагин, в процессе развития приходится решать сложную задачу сочетания своих стратегических и тактических целей. Это настоящее искусство, поскольку однозначного ее решения не существует из-за обилия факторов, влияющих на ситуацию.63

      Далее использован подход, предложенный французскими учеными Ж. Франшоном и И. Романе, приводится по /17/. Для построения матрицы в этом случае используются два показателя:

      1) результат хозяйственной деятельности (РХД), представляющий собой денежный поток от производственной деятельности; результат финансовой деятельности (РФД), являющийся также денежным потоком как следствием работы с финансами.

      Результирующий показатель – сумма денежных потоков (РФХД) – позволяет оценить способность предприятия отвечать по своим обязательствам, увеличивать дивиденды, наращивать инвестиции

      РФХД = РХД + РФД, (4.10)

      причем

      РХД = П – ΔСОС – Инв_п + Д_им (4.11)

      РФД = У₃ – И₃ – Н_п , (4.12)

      где РФХД – результат хозяйственной и финансовой деятельности, руб. в год;

      РХД – результат хозяйственной деятельности, руб. /год;

      РФД – результат финансовой деятельности, руб. /год;

      П – прибыль до вычета процентов и налогов, руб. /год;

      ΔСОС – изменение собственных оборотных средств;

      Инвц – производственные инвестиции, руб. /год;

      Дим – доход от продажи имущества, руб. /год;

      У₃ – рост задолженности, руб./год;

      И₃ – финансовые издержки по обслуживанию долга, руб. в год;

      Н_п – налог на прибыль, руб. в год.

      Знаки показателей РХД и РФД определяются выбранной стратегией развития, таблица 4.1.

      Таблица 4.1 – Связь изменения объема заимствований и инвестиций со знаками показателей РХД и РФД. /17/, с. 116 – 117

      Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия, имеющихся в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности. На СКАЧАТЬ