Великие маги хедж-фондов. Трейдеры, которые не проигрывают. Джек Д. Швагер
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Великие маги хедж-фондов. Трейдеры, которые не проигрывают - Джек Д. Швагер страница 16

СКАЧАТЬ ведь заработать на пузыре Nasdaq нельзя по определению.

      – Можно.

      – Как же сыграть на повышение в пузыре и защитить себя?

      – Когда начнется понижение – продавайте.

      – Так вышло, что движение Nasdaq вверх было относительно плавным, но пузырь мог быть очень волатильным.

      – Вот тогда лучше с ним не связываться. Пузыри существуют подолгу и на них можно заработать.

      – Если бы вы не знали, как тогда все обернулось c Nasdaq, как бы вы разыграли такой ход сейчас?

      – Главное, что нужно знать о пузырях, – в них нельзя опаздывать. Худшее, что можно сделать в таких условиях, – сначала упрямиться, а потом не успеть переориентироваться. Я и тогда старался не перестраиваться в последний момент, а теперь хочу научиться как можно раньше обращаться к тому, что считаю неразумным. Я испытываю неприязнь к тому, что считаю неразумным, но ее нужно преодолевать.

      – Мне кажется, порой причины возникновения бычьего рынка скорее психологические, а не фундаментальные, и само участие в эйфории этого движения – уже обоснование для сделки.

      – Да и я не против этого. У меня возникают трудности, когда фундаментальные факторы вступают в противоречие с эйфорией. Я был склонен преждевременно беспокоиться о таких конфликтах. В следующие 10–20 лет постараюсь научиться лучше монетизировать иррациональную эйфорию окружающих.

      – Итак, один из ваших недостатков состоял в том, что вы позволили рациональной оценке ситуации удержать вас от участия в сделке, основанной на психологических мотивах.

      – Да, неспособность участвовать в рынках, где психология важнее фундаментальных принципов.

      – Но как распознать такую ситуацию?

      – В этом и кроется главный вопрос! (Смеется.) Существуют разные критерии. Самый простой – поведение цены. Если торговля идет как на рынке быков – это рынок быков. Еще один показатель – то, как страстно люди защищают нечто неразумное. Например, некоторые считают, что Барак Обама не является гражданином США. Дело в том, что убеждения, полностью неуязвимые для доказательств и страстно защищаемые, могут быть весьма устойчивыми. Это не имеет ничего общего с фундаментальной логикой.

      – Это политический пример. А если взять что-то из мира торговли?

      – Золото – особенное, волшебное, великое. Это не так, но если люди верят, они покупают. А если покупают, золото идет вверх. Вот почему существует рынок быков. Ни одно собрание не обходится без вопроса «Что вы думаете о золоте?».

      – О чем это говорит?

      – О том, что нужно открывать длинную позицию по золоту.

      – Итак, возвращаясь к пузырю Nasdaq, другим примером могут быть люди, полагающие, что не имеет значения, теряет ли компания деньги, важно только то, сколько кликов они получают на веб-сайте.

СКАЧАТЬ