Market Power. Комиксы об инвестициях. № 3 2022 г.. Market Power

Чтение книги онлайн.

      Пример:

      На долги круизных компаний до коронавируса мало кто обращал внимание. Однако потеря доходов из-за простоя кораблей привела к серьёзным проблемам с их погашением. К счастью, никто не обанкротился, но компаниям пришлось занимать деньги под двузначные проценты.

      Рейтинг показывает «вероятность банкротства» компании в ближайшие 5 лет. Чем он выше, тем вероятность банкротства (дефолта) ниже.

      ААА – самая надежная

      ВВВ, А, АА – вероятность дефолта минимальна

      В – ВВ – вероятность дефолта в пределах 5%

      С, СС, ССС – вероятность дефолта существенная

      Проставляя рейтинг, мы принимаем во внимание оценки рейтинговых агентств Standard and Poor’s, Fitch, Moody’s и собственные суждения.

      Для инвесторов важно понимать, что низкий рейтинг может быть связан не только с плохими финансами компании, но и неустойчивой ситуацией в стране. В частности, риски в развивающихся странах больше, чем в США и Европе.

      Характеристики компаний

      Для акций мы проставляем теги «инвестиционных стратегий».

      – Компания платит щедрые дивиденды

      Например, ВАТ платит дивиденды на уровне 7% годовых. Это очень много относительно средней рыночной дивидендной доходности = 1,3%

      – Компания имеет привлекательную цену

      У каждой компании есть активы – заводы, оборудование, программное обеспечение. У них есть некая себестоимость. В то же время, «Цена всей компании без долгов» = рыночная капитализация + Долги.

      Если стоимость компании без долгов меньше, чем себестоимость активов, то покупая акции компании, инвестор получает возможность купить активы дешевле их себестоимости.

      Стоимость постройки всех гидроэлектростанций Русгидро – 30 млрд долларов. А ее рыночная капитализация – 5 млрд (при долге в 1 млрд).

      Покупать акции Русгидро гораздо выгоднее, чем самому строить гидроэлектростанции

      – В эту категорию попадают акции компаний с перспективами резкого роста.

      Компания Virgin Galactic рассчитывает на появление нового рынка – космического туризма. Оценка компании основывается на перспективах резкого роста выручки.

      – (competitive advantage) крупнейшие мировые компании часто имеют огромные конкурентные преимущества.

      Бренд Coca-Cola известен почти всем жителям земли. Если кто-то решит выпустить конкурирующий газированный СКАЧАТЬ