Международные финансы. Учебник. Часть 3. Отсутствует

Чтение книги онлайн.

      Отличительной стороной облигаций, обращающихся на международном финансовом рынке, выступает то обстоятельство, что они выражены в иностранной валюте по отношению к стране происхождения эмитента.

      Выпуск международных облигаций служит средством преодоления многих недостатков, ограничений и препятствий, характерных для национальных финансовых рынков. Эмиссия облигаций за рубежом позволяет преодолеть узость национальных рынков и недостаток доступных финансовых ресурсов, она позволяет преодолеть ограничения, которые возникают в случае высоких показателей инфляции в стране эмитента, она позволяет для эмитента расширить круг инвесторов и получить более выгодные условия привлечения финансовых ресурсов, нежели существуют на национальном рынке.

      Облигации, выпускаемые в иностранной валюте по отношению к стране эмитента и размещаемые за пределами этой страны, получили название международных, или еврооблигаций. Одним из главных факторов образования и быстрого роста рынка еврооблигаций стало появление большого объема избыточных денежных ресурсов у стран-экспортеров нефти в середине 1970‑х годов и их неспособность оперативно использовать эти ресурсы для нужд развития собственной экономики. С тех пор рынок еврооблигаций, который составлял несколько десятков миллиардов долларов, стремительно растет, и к настоящему времени по своим размерам и возможностям привлечения ресурсов превратился в один из главных локомотивов финансовой глобализации.

      Общая сумма выпущенных и непогашенных международных долговых инструментов в настоящее время (на сентябрь 2010 г.) по данным Банка международных расчетов составила 27591,1 млрд долл., и это означает, что объем данного рынка, который в конце 1990 г. составлял 1591 млрд долл., вырос за два десятилетия более чем в 17 раз.

      По признаку сроков действия рынок международных долговых ценных бумаг делится на две неравные части, среди которых подавляющей по размерам является та часть, которую образуют облигации на достаточно длительные сроки, бонды и ноты (26612,7 млрд долл. в сентябре 2010 г.). Выпускаются также краткосрочные обязательства на период менее года, образующие затем так называемый «денежный» рынок благодаря своей весьма высокой ликвидности (978,4 млрд долл. в сентябре 2010 г.).