Международные финансы. Учебник. Часть 2. Отсутствует

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ финансовых рынков способствовало распространение секьюритизации (т. е. замещения традиционных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг) и появление новых финансовых инструментов, производного характера (деривативов), таких как валютные, процентные фьючерсы и опционы, сделки “своп”, использование которых привело к росту объемов спекулятивных операций и увеличило необходимость защиты от вновь возникших валютных и кредитных рисков.

      Финансовый кризис 2007 г. привел к осознанию необходимости ограничения деятельности коммерческих банков на финансовом рынке. Новый закон Додда-Фрэнка хотя и не содержит жестких указаний на такое ограничение, но, тем не менее, вводит ряд требований к коммерческим банкам, которые могут теперь торговать на фондовом рынке только на собственные средства и инвестировать во внешние фонды не более 3 % от своего капитала. К важным требованиям относится использование механизма клиринга (процесс регистрации сделки, подтверждающий, что сделка завершена) на рынке деривативов для снижения уровня неопределенности.

      Следствием ускорения процесса концентрации промышленного капитала стала консолидация банковского капитала путем слияния и поглощения и без того уже крупных американских инвестиционных банков, например, Salomon Brothers – Travelers, Merrill Lynch – Mercury Asset Management.

      Аналогичные процессы проходили в европейских странах. Формирование единого финансового пространства в Европе проявилось в стремлении создать единую инфраструктуру для торговли ценными бумагами, совершенствовать механизм их поставки и расчетов. Принятие в 2007 г. таких директив как План действий в сфере финансовых услуг (FSAP), Директива о платежных услугах (PSD) и Директива о рынках финансовых инструментов (MiFiD) нацелено на упорядочение операций с ценными бумагами на европейском финансовом рынке.

      Принятие Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFiD) предполагает достижение полной прозрачности в биржевой и внебиржевой торговле, усиления конкуренции между европейскими биржами и электронными коммуникационными сетями, ограничение нерегулируемой деятельности брокеров, которые стремятся продавать финансовые активы из своих портфелей не подчиняясь общему регулированию. Для улучшения расчетно-клиринговых операций Европейский центральный банк создает свою клиринговую систему расчетов на рынке ценных бумаг между банками.

      Переход к универсализации деятельности коммерческих банков значительно повысил риски операций на финансовом и валютном рынках (валютный риск, ценовой риск рынка акций, процентный риск, риск рынка производных финансовых инструментов), существенный рост которых выявил мировой финансовый кризис 2007 г. Поэтому, все решения, принимаемые национальными регуляторами, направлены в первую очередь, на ограничение этих рисков.

      В тоже время инвестиционные банки наряду со своей традиционной деятельностью, связанной с движением капитала, стали активными СКАЧАТЬ