Теория экономического цикла. Людвиг фон Мизес

Чтение книги онлайн.

      То, что развитие фидуциарных средств пошло по другому пути, связано исключительно с тем, что выпуск банковских расписок (которые долгое время были единственной формой фидуциарных средств и продолжают оставаться их самой важной формой сегодня [1928] даже в Англии и США) стал епархией государства. На смену частным банкирам и акционерным коммерческим банкам пришли политически привилегированные эмиссионные банки. Это произошло потому, что правительства по причинам фискального характера и соображениям государственной кредитной политики выступали за расширение фидуциарного кредита. Привилегированные институты могли безбоязненно выдавать кредиты не только потому, что обычно были эмиссионными монополистами, но и потому, что в чрезвычайной ситуации могли рассчитывать на помощь государства. Частный банкир, переборщивший с кредитами, разоряется. В той же ситуации привилегированный банк получает разрешение приостановить платежи, а его расписки становятся законным средством платежа по номиналу.

      Если бы из учения денежной школы был сделан вывод о том, что фидуциарные средства обращения следует лишить всех специальных привилегий и регулировать так же, как любые другие денежные требования, по общим законам без каких-либо специальных изъятий и исключений, это, вероятно, успешнее противодействовало бы кризисам, чем установление жестких пропорций выпуска фидуциарных средств и ограничение права банков создавать фидуциарные средства обращения сферой депозитов. Принцип свободной банковской деятельности, таким образом, был ограничен депозитами, но и там он не смог сформировать у банков и банкиров осмотрительность по отношению к фидуциарным средствам обращения. Дело в том, что общественное мнение навязало правительствам такую экономическую политику, которая предполагала, что во время кризиса государство обязано помогать центральным эмиссионным банкам. Чтобы позволить Банку Англии помочь банкам, увлекшимся кредитной экспансией, в 1847, 1857 и 1866 гг. действие закона Пиля приостанавливалось. И такая помощь в той или иной форме предоставлялась всегда и повсюду.

      В США национальное банковское законодательство было устроено таким образом, что помогать заигравшимся эмиссионным банкам было крайне трудно, если вообще не невозможно. Одним из главных недостатков этой системы регулирования считалось то, что она не позволяла помогать неплатежеспособным кредиторам и поддерживать объем выданных ими кредитов. Среди причин, которые привели к существенному пересмотру американского банковского законодательства [имеется в виду закон о Федеральном резерве 1913 г.], главной была убежденность в том, что нужно создавать резервы на случай кризиса. Иными словами, после того как выпуск расчетных сертификатов позволил спасти банки во время паники 1907 г., сложилось мнение, что необходимо использовать специальные технические инструменты для того, чтобы предотвращать крах банков и банкиров, чье поведение привел� СКАЧАТЬ