Всё о распределении активов. Ричард Ферри

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ быть ближе вам по духу. Люди, как правило, инвестируют в те инструменты, которые, как им кажется, обеспечат хорошую доходность в краткосрочной перспективе, и избавляются от активов, приносящих плохие результаты. Цель плана A – «приносить хорошие результаты», однако такая цель не поддается количественному измерению. Что означает «приносить хорошие результаты»? В плане A не содержится никаких указаний на то, когда следует покупать или продавать те или иные инвестиции по причине их неудовлетворительных результатов или изменившихся перспектив. Научные исследования показывают, что те, кто продает свои активы, исходя из их краткосрочной доходности, как правило, избавляются от активов, которые со временем показывают лучшие результаты, чем новые инструменты, купленные ими.

      На протяжении многих лет мне довелось общаться с тысячами индивидуальных инвесторов, обсуждая их инвестиционные портфели. Мне было интересно узнавать у этих людей об их инвестиционных планах и выяснять, соответствует ли их ожиданиям получаемая доходность. Большинство из них утверждает, что у них есть нечто вроде инвестиционного плана; они говорят также, что получаемый ими доход в целом соответствует тому, как ведут себя рынки, однако оба эти утверждения отражают скорее желаемое, а не действительное положение вещей. Анализ их портфелей зачастую свидетельствует о том, что в действительности никакого плана у них нет и не было и что их инвестиционные результаты, как правило, оказываются на несколько процентов ниже того, что они рисуют в своем воображении. Печальная правда заключается в том, что большинство инвесторов выбирает свои акции, облигации и взаимные фонды наугад, практически никогда не задумываясь над тем, насколько эти классы активов сочетаются между собой и на какие суммы им приходится раскошеливаться в виде гонораров, комиссионных и прочих расходов.

      Характеристики инвестиционного плана

      Успешное инвестирование представляет собой процесс, состоящий из трех этапов: 1) разработка плана, 2) его внедрение и 3) применение. Будущему инвестору очень важно осознать, что для осуществления его долгосрочных финансовых целей необходим разумный инвестиционный план и надлежащие инвестиции в него. Когда потенциальные инвесторы осозна́ют эту простую истину, им понадобится метод, с помощью которого они могли бы составить такой план. Вот тогда-то им и понадобится эта книга. Им потребуется воплотить этот план на практике, поскольку, как бы хорош он ни был, если план не осуществлен – грош ему цена. Последним – и самым важным – является процесс применения этого плана, поскольку получение требуемой доходности в долгосрочной перспективе невозможно без соблюдения строгой дисциплины.

      У хорошего плана должны быть «длинные ноги», то есть его надлежит осуществлять в течение нескольких лет без серьезных изменений. Ежегодные корректировки вполне допускаются, но значительные корректировки в плане необходимы, лишь когда в вашей жизни происходят существенные перемены. СКАЧАТЬ