Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли. Шелдон Натенберг
Чтение книги онлайн.

Читать онлайн книгу Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли - Шелдон Натенберг страница 19

СКАЧАТЬ являются европейскими. К этому стилю относятся и некоторые валютные опционы, торгуемые на Philadelphia Stock Exchange.

      4

      Маржевые требования для профессиональных трейдеров на рынке опционов на акции и фондовые индексы называют [стрижкой (haircut).

      5

      Конечно, цена базового контракта не может упасть ниже нуля, поэтому теоретически прибыль или убыток от ее понижения имеют предел. Однако если цена базового контракта упадет до нуля, то связанные с этим прибыли/убытки покажутся большинству трейдеров неограниченными.

      6

      В США подробные списки биржевых фьючерсных опционов и опционов на акции публикуют [Investor’[s Business Daily, New York Times и [The Wall Street Journal.

      7

      Мы говорим о рулетке с 38 ячейками, распространенной в США. В некоторых странах бывают рулетки без ячейки 00. Это, конечно, меняет условия игры.

      8

      Эти ограничения обсуждаются в двух статьях: Figlewski, Stephen, «What Does an Option Pricing Model Tell Us about Option Prices?», [Financial Analyst Journal, September/October 1989, рр. 12–15, Black, Fischer, «Living Up to the Model», Risk, Vol. 3, No. 3, March 1990, рр. 11–13.

      9

      Трейдер может также заработать проценты на дивиденды, начисленные с момента получения дивидендов и до конца периода владения. Поскольку обычно эта сумма невелика, мы ее учитывать не будем.

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 СКАЧАТЬ