Финансовые рынки и институты. Геннадий Каячев

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ конфигурации выделяют две основные модели финансовых рынков. Первая модель организации финансовых рынков предполагает широкое участие населения и специальных институтов в качестве инвестора на рынках капитала. Данный подход – «подход с широким участием» – характерен для США и Великобритании.

      Второй подход к организации финансовых рынков делает акцент на банковскую систему. Данный тип финансового рынка основан на универсальных коммерческих банках, хранящих основную часть сбережений в форме депозитов, и их участии в качестве покупателей акций и облигаций компаний. Данная модель финансового рынка широко распространена в континентальной Европе (в особенности в Германии), а также в японии.

      Для англо-американской модели функционирования финансового рынка (рынка капитала с «широким участием») характерны следующие черты:

      – эмиссионная активность корпораций;

      – широкий круг инвесторов;

      – высокий уровень организации фондового рынка;

      – разделение банков на коммерческие и инвестиционные.

      Для европейской (или германской) модели организации финансовых рынков характерны следующие черты:

      – активное участие банков на рынках ценных бумаг;

      – использование эмиссий облигаций как основного способа привлечения капитала на рынке ценных бумаг;

      – активный контроль за банками промышленных компаний через владение акциями.

      Особенности становления российских финансовых рынков предопределили их смешанную модель. С одной стороны, финансовые рынки базируются на универсальности коммерческих банков, которые являются участниками фондового рынка. С другой – финансовый рынок создавался на основе широкого участия населения в акционерном капитале корпораций. С учетом этого российские финансовые рынки сформировались и функционируют на основе активного участия как банковских, так и небанковских финансовых институтов в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг.

      Развитие современных финансовых рынков происходит в следующих направлениях:

      – развитие процессов взаимозависимости;

      – глобализация;

      – стандартизация норм, правил и операций;

      – транспарентность.

      Существенный признак современного финансового рынка заключается в актуальности процедур адекватного, точного и своевременного раскрытия информации на основе законодательно установленных процедур, реализации международных принципов раскрытия информации и развивающейся информационной инфраструктуры. Особое внимание к вопросам транспарентности (повышению уровня информационной прозрачности финансовых рынков) и реализации принципа обязательного раскрытия информации обусловлено целями защиты прав и интересов инвесторов и управления финансовыми СКАЧАТЬ