Финансовые рынки и институты. Геннадий Каячев

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ в том, что пока средства потенциальных инвесторов не найдут применения в тех или иных сферах экономики, нельзя ожидать реального развития вторичного рынка.

      Если целью первичного рынка является трансформация сбережений инвесторов в продуктивные инвестиции, то для него исходным моментом организации выступает разработка стратегии компании, а функциональной задачей – первичное размещение ценных бумаг среди потенциальных инвесторов. Вторичный рынок, в отличие от первичного, не увеличивает стоимости привлеченных активов, не преследует цели привлечения новых денежных средств для эмитентов, но обеспечивает перепродажу ценных бумаг. Поэтому он имеет другие функциональные задачи, основные из которых следующие: переход прав собственности на ценные бумаги без участия эмитента, формирование устойчивого спроса на ценные бумаги и общественного мнения (мониторинг), расширение инвестиционного сектора.

      Функционирование рынка ценных бумаг позволяет упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, и в первую очередь – процесса инвестирования временно свободных финансовых ресурсов. Механизм функционирования этого рынка позволяет проводить на нем финансовые операции наиболее быстрым способом и по более справедливым ценам, чем на других видах финансовых рынков.

      Эффективность реализации функций рынка ценных бумаг определяется как внешними, так и внутренними политическими и экономическими факторами, характерными для данной страны. В странах со сложившейся инфраструктурой и востребованностью рынка ценных бумаг, а также развитой системой фондовых инструментов реализация всех функций, и в первую очередь инвестиционной, происходит достаточно полноценно.

      В структуре рынка ценных бумаг в качестве особого институционального организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг, выступает биржевой рынок. Первая волна биржевого движения в России – 1991 г. Более 100 биржевых структур заявили о своих намерениях вести операции с ценными бумагами. В начале 1993 г. только в Москве существовало 12 биржевых образований, работающих на фондовом рынке. В середине 1990-х гг. активно работали более 60 фондовых и товарно-фондовых бирж. В 2007 г. в России по мере централизации и концентрации биржевого дела функционирует менее 10 биржевых фондовых площадок, в том числе биржи РТС, ММВБ, «Санкт-Петербург». Фондовая биржа обеспечивает ликвидность и регулирование рынка, определение цен, учет рыночной конъюнктуры. В конечном итоге фондовая биржа выступает в качестве элемента торговой, технологической и регулятивной инфраструктуры.

      Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи, в том числе большинство первичных размещений, а также торговлю ценными бумагами, имеющими более низкие оценки по шкале качества СКАЧАТЬ