Финансовые рынки и институты. Геннадий Каячев

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ style="font-size:15px;">      Особенности функционирования кредитного рынка заключаются в первую очередь в том, что он базируется на специфических исходных элементах этого рынка – спросе на кредитные ресурсы и их предложении. Однако главной особенностью является то, что ценой выступает ставка процента за кредит.

      В зависимости от форм обращения денежных активов на кредитном рынке ставка процента за кредит может приобретать различные виды – кредитный процент, депозитный процент, межбанковский процент и др. Различаясь по своему уровню, эти виды процента за кредит не меняют своей сущности, являясь ценой кредитных ресурсов (предлагаемых к продаже денежных активов). Тем не менее в составе этих видов цен на кредитные ресурсы приоритетную роль играет учетная ставка Центрального банка, динамика которой определяет движение других носителей цены на денежные активы, предлагаемые к продаже. Учетная ставка Центрального банка является регулируемым государством показателем; это регулирование осуществляется исходя из макроэкономических факторов в соответствии с финансовой политикой государства. Что касается механизма рыночного саморегулирования уровня процента за кредит, то он строится с учетом иных факторов, основными из которых являются:

      – установленный Центральным банком уровень учетной ставки. Он является минимальным нормативным показателем формирования уровня цен на кредитные ресурсы при их продаже;

      – прогнозируемый темп инфляции. С учетом этого фактора возмещается возможная потеря реального дохода продавцов кредитных ресурсов в форме уровня инфляционной премии;

      – уровень кредитного риска. Он характеризует риск невозврата (или несвоевременного возврата) заемщиком полученного кредита и обусловленной суммы процента по нему. Уровень кредитного риска, в свою очередь, определяется многими факторами, среди которых наиболее важную роль играют состояние кредитоспособности и платежеспособности заемщика;

      – уровень ликвидности кредита. Он характеризуется сроком предоставления кредита и возмещается в форме соответствующего уровня премии за ликвидность;

      – уровень маржи. Он представляет собой разницу между уровнем цен продажи и покупки кредитных ресурсов банком или другим кредитно-финансовым учреждением. Маржа предназначена для покрытия операционных затрат, уплаты налоговых платежей и формирования прибыли по кредитной деятельности продавца кредитных ресурсов.

      Функционирование рынка ценных бумаг основано на том, что спрос на нем формируют инвесторы, а предложение – субъекты, имеющие право выпускать различные фондовые инструменты. В основе спроса инвесторов лежит потребность в получении дохода на вложенный в приобретение ценных бумаг капитал (в форме процентов и дивидендов, а также прироста курсовой их стоимости). Уровень этого дохода не может быть ниже уровня нормы прибыли на капитал при безрисковых инвестициях. Любые иные формы инвестиционного выбора в соответствии с концепцией СКАЧАТЬ