25 лет валютной политики национального банка против рекомендаций экономической науки. Кубан Чороев

Чтение книги онлайн.

СКАЧАТЬ выбора оптимального режима валютного курса нам нужно лучше понять характеристики валютных режимов. Одним из пионеров кто поднял вопросы классификации валютных режимов является отец основатель современной количественной теории денег Милтон Фридман. Его трихотомия валютных режимов положило основу к будущим важнейшим дискуссиям по проблемам выбора режима валютного курса. Поэтому считаем важным для дальнейшего анализа сделать отступление на взгляды Милтона Фридмана относительно режимов валютных курсов и его системы их классификации.

      В среде ученых-экономистов принято думать что один из ярких представителей количественной теории денег Милтон Фридман являлся защитником свободно плавающего валютного режима. Однако профессор прикладной экономики в Университете Джонс Хопкинса в Балтиморе США Стив Ханке ислледовав работы Милтона Фридмана, утверждает что это совсем не так3.

      Валютные режимы управляемые свободным рынком

      Ханке отмечает, в частности, что Фридман подчеркивал три основных типов валютных режимов: свободно плавающий, фиксированный и привязанный (управляемый). В одном из дебатов на открытый Робертом Манделлом4 вопрос о валютных режимах, Милтон Фридман настаивал на том что так называемая дихотомия (плавающий или фиксированный) должен быть заменен трихотомией (плавающий, фиксированный и привязанный). Для того чтобы понять что имел ввиду Милтон Фридман, нужно четко понимать различия между ними.

      По мнению Фридмана, режим и фиксированного и плавающего курса в одно и то же время преследуют только одну цель. Фиксированный курс предполагает наличие только валютной политики с целью поддержания полной конвертируемости национальной валюты по фиксированному курсу, а плавающий курс наличие только денежно-кредитной политики по поддержанию определенного уровня цен и кредитных процентов, и полное отсутствие валютной политики.

      Режим плавающего курса

      При режиме плавающего валютного курса центральный банк устанавливает денежно-кредитную политику, но не проводит валютную политику – обменный курс всегда находиться на автопилоте. Таким образом, режим свободно плавающего курса преследует цель проводить исключительно денежно-кредитную политику, полностью исключая возможность интервенции на валютный рынок. В результате денежная база определяется внутри страны центральным банком. К примеру, при увеличении импорта товаров в страну относительно экспорта, происходит отток иностранной валюты из национальной экономики. Соответственно повышается курс иностранной валюты по отношению к национальной валюте, что мы называем девальвацией национальной валюты. Девальвация дает рынку сигнал о том, что оказывается выгодно продавать свои местные товары как на внутреннем рынке, поскольку импорт подорожал, и за пределы страны, соответственно постепенно СКАЧАТЬ